德邦语音早报

　　国内要闻：

    海关统计：前三季度，我国货物贸易进出口总值23.12 万亿元，比去年同期增长0.7%。其中，出口12.71 万亿元，增长1.8%；进口10.41 万亿元，下降0.6%。

    　　前8 个月累计出口实现正增长，前三季度累计进出口实现正增长。前三季度，中美贸易总值2.82 万亿元人民币，同比增长2%。其中，对美出口2.18 万亿元，增长1.8%，自美进口6408.6 亿元，增长2.8%。外贸总体向好趋势将延续，出口增速将继续反弹，内需对进口的支撑也会持续。

    海外要闻：

    IMF 预测今年世界经济将萎缩4.4%，比6 月时的预测数据上调0.8 个百分点。发达经济体今年将衰退5.8%，其中美国经济将衰退4.3%，欧元区经济衰退8.3%。

    　　中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家，预计今年增速为1.9%，明年将达8.2%。

    市场跟踪：

    国内市场：两市股指缩量整理，中小板表现突出。上证指数涨0.04%；创业板指涨0.26%；深证成指涨0.66%；科创50 涨0.47%。汽车、疫苗、猪肉股领涨。美的、顺丰、洋河、长城汽车、万华化学等创新高。

    海外市场：美国三大股指收盘集体下跌。道指收跌0.55%，纳指跌0.1%，标普500指数跌0.63%。苹果公司正式发布支持5G 技术的iPhone 12 系列手机，股价收跌2.65%。其他大型科技股涨跌互现，热门中概股多数下跌，航空股全线下跌。

    行业观点：

    白酒：近期白酒秋糖会，整体反馈情况积极。1）景气良好，双节期间国内疫情稳定，居民婚宴/聚饮积极性强，饮酒消费场景复苏强劲，行业整体需求/动销良好；2）结构升级，高端动销依然稳健，表现持续优异，预计单三季度收入高确定性双位数增长。次高端度过最艰难阶段，旺季动销复苏明显，但竞争明显加剧，表现分化。3）渠道反馈，高端批价稳中向上，普飞批价站稳2750+，五粮液940-970 元，国窖850-870 元。整体渠道库存处于合理偏低，后续行业将继续平稳发展。

    免税：海南离岛免税销售表现亮眼。2020 年国庆中秋假日1 日-8 日，海南省旅游接待游客453.78 万人次，按同口径对比增长9.3%；实现旅游总收入66.20 亿元，同比增长26.6%。长假期间海口海关共监管海南离岛免税购物金额10.4 亿元、旅客14.68 万人次、件数99.89 万件，同比分别增长148.7%、43.9%、97.2%。

    风险提示：市场剧烈波动，系统性风险发生