全球资本市场专题之十四-中国股市30年：步入后金融危机时代(2009-2013)

　　投资要点：

    　　2008 年，为了应对金融危机影响，国内开始实施积极的货币政策和财政政策，国内GDP 增速在2009 年一季度见底后触底反弹。资本市场方面，自2009 年初便开始上涨，上证综指从不到2000 点一路上扬，虽中间有所波动，但最终收于3277 点，全年共上涨了80%，深证成指则上涨了111%。

    　　自2009 年经济保卫战初步告捷后，相对经济增长而言，国内通胀问题开始占据上风。为抑制经济增长过热与治理通胀问题，2011 年前三季度，央行不断收紧货币流动性，累计上调存款准备金6 次，加息3 次。

    　　而随着经济增速的下滑和宽松货币政策的逐渐收紧，上证综指从2011 年开始一路下跌，期间还曾跌破2000 点大关，到2012 年底整体下跌了19%。而深证成指则下跌了27%，创业板指整体下跌了37%。

    　　2013 年，在两次“钱荒”的阴霾下，沪深两市整体表现比较低迷，全年上证综指以下跌6.75%收场。但与主板市场低迷形成鲜明对比的是创业板市场的火热。自2013 年开年，创业板指便一路扶摇直上，全年涨幅高达83%，而这与创业板上市公司集中分布的行业是密不可分的。

    　　创业板的上市公司主要分布在计算机、机械设备、医药生物、电子和传媒等行业。而2013 年这些板块涨幅均比较靠前，尤其是传媒行业，全年涨幅超过100%，当时手游和影视公司成了各路资金追逐的对象。而传媒行业的高涨一部分源自板块自身优秀的业绩表现，另一部分则源于当时宽松监管环境下的并购浪潮。

    　　风险提示：市场波动风险。