公用事业及环保行业报告：多地发文推动风电、光电建设

投资摘要：

    多地发文推动风电、光电建设。广西强调培育广西海上风电产业，到2022 年，海上风电装备产业园初步构建，力争年产风电装备装机容量100 万千瓦以上，初步建成海上风电装机容量50 万千瓦以上；云南在东部及东南部石漠化、喀斯特地形地貌为主的区域，规划布局以近区消纳为目标的风电项目，风电规划装机目标为800 万千瓦。在金沙江干热河谷区域，规划布局以水光互补建设模式为主的光伏发电项目，规划装机目标为300 万千瓦，规划建设时期为2020—2021 年。河北省要求到2020 年，全省风电和光伏发电装机分别达到2080万千瓦、1700 万千瓦，全面完成“十三五”规划目标任务；到2025 年，全省风电和光伏发电装机分别达到2600 万千瓦、2000 万千瓦以上。

    投资建议：对于电力板块，建议配置利用小时数稳健的大型水电核电。对于天然气板块，建议关注气源结构持续优化的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

    市场回顾：上周电力及公用事业指数上涨1.46%，沪深300 指数上涨2.04%，电力及公用事业板块跑输大盘0.58 个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30 个中信二级子行业的第25 名。160 家样本公司中，149 家公司上涨，7 家公司下跌，6 家公司平盘。天翔环境、*ST 凯迪停牌，盛运退退市。表现较为突出的个股有新能泰山、太阳能等；表现较差的个股有神雾退、ST 浩源等。

    上周推荐组合长江电力（20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）下跌0.53%，跑输大盘2.57 个百分点，跑输电力及公用事业指数1.99 个百分点。

    风险提示：燃料价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险