宏观周报:制造业PMI继续向好 小型企业景气度上升

类别:宏观 机构:东海证券股份有限公司 研究员:刘思佳 日期:2020-10-12

  制造业P MI继续维持在荣枯线上方,小东型海企策业略P研MI究明类显模反板弹 。统计局公布2020 年9 月官方制造业PMI 为51.5%,较前值上升0.5 个百分点,连续7个月维持在荣枯线以上,经济继续回升。从分项指数来看,生产指数上升0.5个百分点至54.0%;新订单指数上升0.8 个百分点至52.8%,供需两端均连续7 个月维持在荣枯线上方,新订单指数连续5 个月上升,表明需求持续转好。新出口订单50.8%,较前值上升1.7 个百分点,疫情之后首次重回荣枯线上方,海外需求在复工后也在同步转好,但目前来看欧洲疫情明显反弹,后期若封城重启或会影响外需的复苏。小型企业PMI 重返荣枯线以上。9 月,大、中、小型企业PMI 分别为52.5%,50.7%和50.1%,其中小型企业6 月份以来首次升至荣枯线以上,景气回升既有制造业传统生产旺季到来的利好,也得益于一系列针对小微企业的纾困帮扶政策。总的来看,下半年在政策保持定力的影响下,经济有望继续复苏。同时内外需共振的基本面没有改变,内需基建仍是主线,地产投资韧性仍存,同时消费也在8 月转正,外需方面国外复工外需逐步好转,常规出口需求正在恢复,欧洲疫情反复,印度疫情继续高增,防疫物品高出口仍将持续。国内方面,受疫情影响较大的小型企业景气度重回荣枯线上方,表明政策支持出现了一定的效果。整体来看,下半年经济有望继续保持相对较快增长。

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