2020年10月份A股投资策略报告:维持区间震荡格局

类别:策略 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:费小平/岳佳杰/包冬青 日期:2020-10-09

2020年9月大盘震荡回调,走势陷入低迷。月初指数震荡回落,回落至3300点下方,跌破60日均线,月中出现一波反弹重回3300点,但在量能持续缩量背景下,指数最终陷入震荡回调,最低下探至3200点附近,走势相对低迷,各大指数普遍回调。截止到9月底,上证指数月K线下跌5.23%;沪深300下跌4.75%;中小板月K线下跌5.28%;创业板月K线下跌5.63%。个股板块普遍下跌,仅休闲服务、电气设备、汽车板块小幅上涨,而农业、通信、有色、建筑材料、食品饮料、医药生物等板块领跌。

    2020 年10 月份行情研判:维持区间震荡格局。从2020 年10 月的市场环境来看,海外疫情形势出现反复,对后续海外经济的复苏带来不利影响,不过国内经济数据相对较稳,有望延续复苏势头。货币政策短期趋于谨慎,不过财政政策仍有发力空间。国常会部署进一步提高上市公司质量,推动资本市场持续平稳健康发展,后续资本市场仍受到政策持续支持。不过大小非减持压力持续、市场融资规模相对较大,以及北向资金连续两月出现净流出,对市场资金面仍有较大压制,加上美国大选前外部环境依然不明朗,对后市信心仍有压制。大盘技术面走势偏弱,板块走势有所分化,而量能的持续缩量也显示市场观望情绪较浓,在此背景下,预计10 月份大盘维持区间震荡格局,随着外部环境明朗以及基本面因素的逐步改善,中线大盘仍有逐步走稳机会,关注成交量以及板块轮动持续性。

    操作上建议择机布局。行业方面,建议关注金融、地产、建材、家电、化工、汽车、电气设备、食品饮料、医药、TMT 等板块。

    行业配置:超配金融、基建、汽车、化工。综合市场以及基本面等因素,我们认为,在行业配置上,10月建议超配:金融、基建、汽车、化工等。

    风险提示:疫情防控不及预期、经济走势不及预期。