广发宏观:美国大选一轮辩论点评:从第一场辩论看谁更接近白宫

类别:宏观 机构:广发证券股份有限公司 研究员:张静静 日期:2020-09-30

  报告摘要:

    第59 届美国总统大选第一轮辩论:特朗普以守为攻;拜登以攻为守。

      美国东部时间2020 年9 月29 日21:00-22:30 进行了第59 届美国总统大选的第一轮总统辩论。本轮辩论分为6 个辩题,分别是个人履历、联邦法官任命、疫情、经济、城市的种族与暴力问题、选举公正。其中,较为关键的是经济、联邦法官任命和选举公正问题。美国共和党候选人特朗普与民主党候选人拜登分别针对六大辩题阐述了自己的观点。总体而言,特朗普以守为攻、拜登则以攻为守。

    经济辩题聚焦税改和疫情。拜登重申将对公司加税,并大肆攻击特朗普税改为富人牟利。特朗普则表示税改造就了其任下的经济与股市繁荣。拜登认为解决疫情优先于复苏经济,或招致共和党选民及无党派选民的反感。

    选举公正性存疑;难以排除大选“黑天鹅”风险。疫情影响下预计将有84%的选民选择邮寄投票,大选开票很有可能不会在11 月3 日完成;另一方面,邮寄选票也存在被人为操纵的可能。邮寄选票是否公平关系到大选投票率的高低,而投票率将决定双方的选情。投票率低利好特朗普,投票率高则利好拜登。此外,辩论中双方与辩论主持人似乎均已默认在11 月3 日无法得到开票结果这一可能性。选举结果难以敲定意味着11 月3 日后可能会出现“大选黑天鹅”。

    历届总统大选第一轮辩论均对选情存在明显影响。2000 年以来总统大选辩论的观看人数逐年上升,且有超过60%的受访人群认为总统辩论对他们决定投票对象有所帮助。

    本轮辩论后拜登支持率略有上升,但不能排除黑天鹅可能。本轮辩论中特朗普的辩论策略是削弱拜登的表现令其丢掉中立派的支持;民主党候选人拜登则将重心放在防御与阐述政策主张方面,表现亦较为稳定。由于本轮辩论打消了部分选民对于拜登健康状况的担忧,因此赔率变化和筹款情况说明辩论后拜登胜选概率上升。但是疫情对于投票方式的影响令本次大选存在很多不确定性,不能排除爆发大选黑天鹅的可能性。

    核心假设风险:美国大选结果超预期;美国经济超预期;美国疫情超预期。