宏观大类日报：关注美国大选前出台刺激方案的可能

　　摘要：

    　　央行发布《2020 年第三季度城镇储户问卷调查报告》。本季收入感受指数为49.3%，比上季上升3.2 个百分点。对下季房价，25.1%的居民预期“上涨”，51.2%的居民预期“基本不变”，11.0%的居民预期“下降”，12.7%的居民“看不准”。

    　　众议院民主党人 9 月 28 日周一晚间公布了一项规模为 2.2 万亿美元的财政刺激计划。

    　　佩洛西称，这是一项妥协方案，降低了经济援助的成本。需要注意的是，民主党此次提出的方案尽管规模有所缩减，但是仍高于共和党人此前否决的规模。另外，这份方案包括了 2380 亿美元的州财政救济和 1790 亿美元的地方救济，而这两项是特朗普此前表示不可能实现。当前美国两党一直在财政刺激方案的数额存在分歧。民主党人认为，美国需要一项大规模的计划来支持仍受疫情影响的美国人和小企业；而共和党方面却抵制新一轮大规模赤字，同时还对经济复苏有更大的信息。

    　　宏观大类：

    　　9 月28 日，民主党再次提交了一项2.2 万亿的财政刺激计划，但从之前的共和党提出的5000 亿方案来看，民主党此次的提案通过概率较低，但一旦通过则能够提振市场信心。

    　　近十年以来国庆期间大类资产的价格表现。诱发9 月风险资产调整的美元指数，在节后首个交易日走强的概率仅为50%。股市方面，上证指数节后首个交易日上涨的概率为70%，10 月整个月上涨的概率也为70%。商品方面，国内商品指数节后首个交易日上涨的概率高达80%。总体来看，节后的各类资产还是相对乐观的，建议节后把握逢低做多的机会。

    　　策略（强弱排序）：股票=商品>债券；

    　　风险点：中美多方面博弈发酵；美国第二轮疫情救助方案推出将短期利好美元和美国资产；地缘政治。