研发中心债券市场周报：利率债市场周报

　　一、公开市场情况

    　　本周，央行进行了9200 亿元逆回购操作，逆回购到期4200 亿元，公开市场逆回购净投放资金5000 亿元。国库定存投放资金800 亿元。未来一周逆回购到期4600 亿元，自然净回笼资金4600 亿元。

    　　二、货币市场情况

    　　本周，货币市场利率涨跌互现，资金面先紧后松。 SHIBOR利率涨跌互现，隔夜跌98.8BP 至1.11%，7D 跌18.9BP 至2.04%，1M 涨4.6BP 至2.66%；银行间市场质押式回购利率涨跌互现，隔夜跌115.86BP 至1.1%，7D 跌67.46BP 至1.97%，1M 涨29.22BP至2.97%；上交所质押式回购利率方面，隔夜跌8.9BP 至3.2%，7D 涨26.3BP 至3.51%，28D 涨15BP 至3.21%。

    　　本周，货币市场回购交易成交总金额170852.27 亿元。其中，银行间债券市场成交金额107483.7 亿元，占比62.91%，上交所成交金额57117.16 亿元，占比33.43%，深交所成交金额6251.41亿元，占比3.66%。同业拆借成交金32354.45 亿元，加权平均利率为1.76%。

    　　本周，银行间市场质押式回购加权平均利率为1.99%，买断式回购加权平均利率为1.93%。

    　　三、利率债一级市场情况

    　　本周债券一级市场发行金额为11487.97 亿元，较上周的14719.27 亿元大幅减少。

    　　从发债结构来看，周发行金额占比排名前三的品种是同业存单、金融债和地方政府债，占比分别为29.84%、21.06%和18.4%。

    　　从发行期限来看，利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）周发行金额占比排名前三的期限是3M-9M、9-10 年和1-3M，占比分别为22.51%、18.23%和15.36%。

    　　本周一级市场发行利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）822 只，发行金额8662.05 元，到期金额5784.61 亿元，净供给2877.44 亿元。其中，国债发行2 只，发行金额700.6 元；金融债发行45 只，发行金额2419.43 亿元，同业存单698 只，发行金额3427.9 亿元，地方政府债77 只，发行金额2114.12 亿元。

    　　本周发行国债700.6 亿元，到期101.3 亿元，净供给599.3 亿元；发行政策性金融债1109.6 亿元，到期1517 亿元，净供给-407.4 亿元；发行同业存单3427.9 亿元，到期3455.7 亿元，净供给-27.8 亿元。

    　　本周，国债招投标利率为2.4%；政策性金融债发行利率为3.32%；同业存单发行利率为2.93%；地方政府债招投标利率为3.62%。

    　　四、利率债二级市场情况

    　　本周关键年期国债收益率涨跌互现。1 年期国债收益率较上周下行0.83BP 至2.6%，3 年期国债上行5.25BP 至2.88%，5 年期国债上行3.76BP 至3.01%，7 年期国债下行1.38BP 至 3.15%，10 年期国债上行1.62BP 至 3.13%。

    　　本周关键年期国开债收益率多数上行。1 年期国开债收益率较上周上行3.92BP 至2.84%，3 年期国开债上行3.63BP 至3.29%，5 年期国开债上行5.33BP 至3.48%，7 年期国开债下行1.8BP 至3.64%，10 年期国开债上行3.56BP 至3.72%。

    　　期限利差：涨跌互现

    　　银行间国债方面，期限利差多数扩大。其中，3 年期国债与1 年期国债期限利差扩大6.08BP 至28BP，５年期国债与 1 年期国债期限利差扩大4.59BP 至41BP，7 年期国债与 1 年期国债期限利差收窄0.55BP 至55BP，10 年期国债与 1 年期国债期限利差扩大2.45BP 至53BP。

    　　银行间国开债方面，期限利差多数收窄。其中，3 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄0.29BP 至45BP，５年期国开债与 1 年期国开债期限利差扩大1.41BP 至64BP，7 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄5.72BP 至80BP，10 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄0.36BP 至87BP。

    　　银行间国开债方面，各品种信用利差涨跌不一。其中，3 年期国开债信用利差收窄1.62BP 至41BP，5 年期国开债信用利差扩大1.57BP 至48BP，7 年期国开债信用利差收窄0.42BP 至49BP ，10 年期国开债信用利差扩大1.94BP 至58BP。

    　　本周，债券市场现券交易成交总金额55931.37 亿元。其中，银行间债券市场成交金额54402.23 亿元，占比97.27%，上交所成交金额698.85 亿元，占比1.25%，深交所成交金额830.29 亿元，占比1.48%。

    　　本周，债券市场利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债） 成交总金额49329.64 亿元。其中，国债成交金额11261.84亿元，地方政府债成交金额3729.37 亿元，同业存单成交金额13834.57 亿元，金融债成交金额20503.86 亿元。