油脂期货晨报：空单节前酌情止盈 等待节后入场机会

　　要闻分析

    　　据西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，9 月1 日-25 日马来西亚棕榈油产量比8 月降0.13％，单产降1.02％，出油率增0.17％，和先前1-20 日产量数据环比降幅相当，增产压力不大，料棕油下方仍存支撑，加之出口数据利好，料马棕油9 月库存将继续处于往年低位。从国内角度来看，棕榈油库存已连续两个月处于30 万吨左右水平，在进口量偏低的情况下，料10 月国内库存仍将维持偏低水平。不过上周油脂价格已有明显回调，且回调前棕油价格已到达年初高位，节前继续拉涨动力有限，本周以高位震荡、小幅回调思路对待。

    　　海关总署公布的数据显示，中国8 月油菜进口量为133618.57 吨，环比下滑54.18%，同比下降1.17%。数据亦显示，中国8 月自加拿大进口油菜籽127028.52 吨，环比下滑34.25%，同比减少0.14%。菜油供给面延续偏紧格局，在油脂中将相对抗跌。

    　　操作建议

    　　操作上，本周可酌情止盈前期短线空头，清仓过节，谨防外盘波动风险。油粕比方面，上周油粕比已有小幅回调，后续空头趋势料将延续，节后可酌情入场。跨品种方面，豆棕价差多头可酌情止盈，等待节后新的入场机会。