新能源行业周报：特斯拉新技术新工艺加速降本提效 通威隆基强强联合

投资要点：

    新能源汽车/动力电池：特斯拉“电池日”新技术新工艺降本提效，大众ID.4 首发老牌车企加快电动化布局。特斯拉此次电池日发布活动主要对电池生产环节、正极高镍、硅负极、底盘等环节提出改进，并发布4680无极耳电芯，特斯拉致力于电池技术推进和降低成本，一方面特斯拉自研电池将加速重塑电池行业的竞争格局，另一方面电池材料企业将在电动化趋势下持续收益。大众终于发布了首款电动SUV 全新ID.4，也将成为美国市场推出的首款电动车。售价4 万美元略低于Model Y，在欧盟持续布局加码新能源支持政策的大环境下，在全球电动化的趋势下有望凭借其品牌声望和市场口碑加快电动车布局，看好大众MEB 平台在量产后有望获得更高的市场份额，可关注大众MEB 产业链相关企业……

    光伏：通威隆基强强联合，发挥各自优势形成产业链互补。今年下半年以来，多晶硅料环节供应紧张，而硅料产能投建周期长、资金需求大，对于新进入者具备较高壁垒，因此未来一段时间内硅料的供应将成为硅片企业的重中之重，通威隆基强强联合，隆基保证了自己后续硅料的需求得到满足，而通威也通过此次增资扩股获得部分资金释放，可以继续向下游进行延伸。

    投资建议。动力电池：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。海外市场受疫情影响逐步消除，下半年市场有望保持高增长态势。建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP 正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB 产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。风电：2020 年上半年风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4 光伏竞价项目迎来装机高峰，建议关注受供给收缩影响硅料价格上涨后产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，他们因调价以及下半年装机需求而产生业绩的戴维斯双击。

    风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。