纺织服装行业周报

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:姚嘉杰 日期:2020-09-29

本周行情回顾:本周各大指数呈现不同程度的下跌态势。

    其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为-3.56%、-3.25%、-2.23%和-3.53%。本周表现较好的行业是医药生物、休闲服务和纺织服装。纺织服装板块下跌1.38%,跑赢沪深300 指数2.15 个百分点。本周纺织服装行业个股多数小幅下跌。上涨幅度前五的分别是星期六、起步股份、康隆达、比音勒芬和九牧王。下跌幅度前五的分别是*ST 贵人、*ST环球、浪莎股份、海澜之家和七匹狼。

    行业及公司动态回顾:1)海澜之家:关于媒体不实报道的澄清公告;2)开润股份:关于全资子公司收购上海嘉乐股份有限公司28.70%股权的公告;3)开润股份:关于全资子公司参与投资设立的基金收购上海嘉乐股份有限公司10.90%股权的公告;4)美尔雅:关于公开挂牌转让控股子公司股权和公司部分资产的公告;5)比音勒芬:2020 年前三季度业绩预告;6)名创优品回应指甲油致癌物超标1400 多倍。

    本周观点:上周各大指数继续下挫,纺织服装板块下跌幅度较小,在申万一级行业中表现排第三位,体现了较好的防御属性。我们认为纺服在逆势中表现突出的原因有:1)8 月服装鞋帽零售值同比增速今年以来首次转正,叠加服装出口在今年迎来首度正增长,服装终端零售强势复苏。2)A 股纺织服装企业估值仍处于较低位置,PE 中位数18 倍左右,相对其他行业较低,而今年前期纺服企业股价涨幅也不大,因此下行空间较小。3)部分企业三季报预告表现良好,四季度即将迎来国庆中秋双节和双11 双12 等线上销售旺季,今年线上销售额或远超市场预期。建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;估值水平较低,前期跌幅较大的龙头企业,如森马服饰、海澜之家等。

    风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等。