2020年1-8月工业企业利润数据解读:单月同比数据连续保持高增长

类别:宏观 机构:华龙证券股份有限公司 研究员:罗洁 日期:2020-09-29

事件回顾:

    1—8 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额37166.5 亿元,同比下降4.4%,降幅比1—7 月份收窄3.7 个百分点。

    8 月份,规模以上工业企业实现利润总额6128.1 亿元,同比增长19.1%,增速比7 月份回落0.5 个百分点。

    数据点评:

    8 月份,随着国内疫情防控取得重大成果,“六稳”“六保”任务落实成效日益显现,企业生产经营状况好转,供需循环逐步改善,工业企业利润稳定增长。具体呈现如下特点:

    一是生产和需求稳定恢复。从生产看,8 月份,规模以上工业增加值同比增长5.6%,增速比7 月份加快0.8 个百分点。从需求看,全国固定资产投资累计降幅进一步收窄,基本恢复至去年同期水平;社会消费品零售总额当月增速年内首次转正。生产和需求的不断改善,推动了工业企业销售增长。

    二是单位成本费用持续下降,企业盈利状况好转。一揽子减税降费等纾困惠企政策持续发力显效,8 月份,规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.47 元,每百元营业收入中的费用同比减少0.02元。在企业经营压力得到持续缓解的同时,企业盈利状况明显好转。

    三是采矿业利润明显修复,原材料制造业利润增长加快。8 月份,工业内部供需循环得到改善,下游行业的持续恢复对上游行业的带动作用增强。其中,受益于需求回暖和原油、铁矿石等国际大宗商品价格持续回升,采矿业利润明显修复,原材料制造业利润增长加快。

    四是装备制造业利润保持较快增长。8 月份,装备制造业利润同比增长23.1%,拉动全部规模以上工业企业利润增长8.1 个百分点。

    五是企业亏损额下降,亏损面逐月缩小。随着企业经营状况的进一步好转,亏损企业数量持续减少,亏损额大幅下降。

    8 月份工业企业利润稳定恢复态势进一步巩固,但要看到,1—8 月份工业企业营业收入和利润增速尚未转正,应收账款增速持续上升,同时国内外环境复杂多变,企业盈利持续稳定增长仍面临一定压力。