十月权益市场宏观运行环境研究：从资金驱动向改革与创新切换中的结构性行情

　　内容提要：

    　　九月市场调整的主要原因在于市场动能开始出现了切换的势头。我们认为，市场动能从资金推动到制度创新的切换是一个过程，在这一个过程中往往是以市场的整固和调整的形式完成和实现的，而这一过程正是给市场、特别是机构投资者调整持仓结构和资产结构的一个机会，在新形势下，市场将更多地表现出结构性机会。针对权益市场的结构性和波段性特点，利用股指期货和期权等金融衍生品的特征，制定相应的投资策略，可以很好地防范系统性风险，凸现和放大结构性收益，追求相对稳定的投资收益。