汽车行业周报:吉利发布浩瀚架构车企多维度布局智能化

类别:行业 机构:申港证券股份有限公司 研究员:曹旭特/袁逸璞 日期:2020-09-28

  投资摘要:

      市场回顾:

      截止9 月25 日收盘,汽车板块-6.5%,沪深300 指数-3.5%,落后领先沪深300指数3 个百分点。。从板块排名来看,汽车行业上周涨幅在申万28 个板块中位列第27,继上周大涨之后回调。

      子板块周涨跌幅:乘用车(-7.5%),商用载货车(-8.4%),商用载客车(-2.6%),汽车零部件(-6.0%),汽车服务(-9.8%)。

      涨跌幅前五名:瑞鹄模具、亚普股份、*ST 夏利、光启技术、金固股份。

      涨跌幅后五名:双林股份、泰安股份、卡倍亿、广汇汽车、富临精工。

      每周一谈:吉利发布浩瀚架构 车企多维度布局智能化9 月23 日,吉利汽车集团正式发布SEA 浩瀚智能进化体验架构,并发布了架构下首款新车领克ZERO Concept。新架构的先进性主要体现在:

      3 层架构:硬件层、系统层和生态层。系统层核心是OS 整车智能开发系统,通过硬件软件化、软件算法、云计算以及应用场景,形成一套完整的开发系统。架构层级的搭建,让软件100%定义汽车成为可能。

      2 大优势:超大带宽+高效智能解决方案。超大带宽指浩瀚架构能实现A-E级车的全范围覆盖,高效智能解决方案将软件开发周期缩短50%。

      1 个目标:为用户创造零边界的智能出行体验。

      新架构赋予了吉利在智能化领域的全新优势,结合车企近期动作,我们发现车企在升级和规划各自智能化演进道路上大致有两种思路:

      强化底层架构技术,正向布局自主开发。有基础制造业积淀的传统车企,往往选择此技术路线,如吉利的浩瀚平台,长城的柠檬+咖啡平台,北汽的IMC 架构等。此路线能够掌握全产业链动向,把控关键部件的核心技术,但需要投入大量的人工和资金成本,吉利浩瀚平台投入超180 亿。

      兼容并包,推动自动驾驶功能率先落地。更开放的造车新势力,往往选择与更多的行业企业进行合作。如理想汽车与德赛西威和英伟达合作、蔚来ES8与Mobileye 合作,威马与百度、英伟达的合作。我们认为,车企、芯片制造商和技术供应商的紧密合作,降低了自动驾驶这一前瞻技术对于单一企业的试错成本,也有利于自动驾驶技术快速迭代落地。

      无论采用哪种方式,最终都将推动汽车产品持续向智能化进行快速演变,在确定性的方向上相关产业链企业将持续迎来快速发展机会。

      投资策略及重点推荐:随着产业复苏势头向好,建议关注低估值的行业龙头,如长城汽车、华域汽车、中鼎股份等;节能、新能源和智能网联等优质赛道的核心标的,如拓普集团、华阳集团、威孚高科、均胜电子等;“国内大循环”带来的国产替代机会,如万里扬、旭升股份、星宇股份等;冷藏车、后市场等领域的潜在机会如福田汽车、金麒麟等。

      本周推荐组合:中鼎股份20%、华域汽车20%、长城汽车20%、星宇股份20%和拓普集团20%。

      风险提示:汽车销量不及预期;汽车产业刺激政策落地不及预期;市场竞争加剧的风险;疫情控制不及预期。