原油投资策略周报:投机净多单大增 看涨情绪转暖

类别:金融工程 机构:中财期货有限公司 研究员:王扬扬 日期:2020-09-28

  观点策略

      短期走势:宽幅震荡

      油市基本面未有明显变化,但市场担忧疫情二次爆发对未来原油需求再次造成影响,压制油价上行;而WTI 和Brent 近期投机净多单大增,SC 仓单去化,短期支撑油价。预计SC2011 运行区间[250,285]。

      逻辑驱动

      1. 减产协议按计划进行,OPEC+减产决心仍在,供给端现状几近透明,难有超预期利好。

      2. 经济恢复疲软与市场宽松预期博弈,叠加中美关系不确定性增加,且欧洲疫情迎来二次爆发,引发市场对于未来原油需求悲观预期。

      3. 关注裂解价差过低的风险,若无法改善现状后期或对油价形成压制。

      4. WTI 和Brent 近期投机净多单大增,SC 仓单去化,短期支撑油价

      风险提示

      1、OPEC 减产不及预期。2、地缘政治风险。3、宏观系统性风险加剧

      本周关注

      新冠疫情的扩散与控制;周三:EIA 库存周报;周五:贝克休斯钻井周报