电子周报:新机发布潮拉动消费电子旺盛需求 MOSFET和面板涨价明确投资机会

  苹果新机预期将迎来强劲需求,安卓厂商积极备货拓展市场份额苹果iPhone 12 新机将提供5G 功能、更强大的拍摄功能,预计在10 月发售上市。我们预计约有3 亿以上苹果存量用户将于未来18 个月换机,同时华为高端市场空缺,苹果新机将迎来旺盛需求。

      目前OPPO、vivo、小米等安卓厂商也在积极备货,一方面为了提前锁定供应商产能,为冲击份额做准备,另一方面在春季旺季提高安全库存,因此四季度供应链呈现较为旺盛的拉货局面。我们持续看好苹果5G 新机的销售情况以及在中国区份额的提升,同时建议四季度关注安卓产业链超跌个股。建议关注:立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、舜宇光学、丘钛科技等。

      北美半导体设备商8 月出货创新高,国产设备商加速发展SEMI 公布8 月北美半导体设备商出货金额约26.53 亿元,同比增32.5%,环比增3%,创近2 年新高。半导体下游需求稳健增长带动上游设备订单饱满,随着疫情持续及备货需求,云经济、个人笔电平板、游戏医疗等推动全球晶圆厂资本开支持续增加,SEMI预计今年有望年增8%。华为哈勃近日入股深圳中科飞测,布局检测设备环节,加强在晶圆制造、封装环节的检测设备扶持。国产设备商加速发展,下游配套机遇凸显,建议关注北方华创、中微公司、盛美股份、华峰测控等优质设备厂商的中长期发展。

      MOSFET 等功率器件产能偏紧,导致下游局部涨价趋势最近部分设计和分销厂商对MOS 产品提价20%,应对上游晶圆代工环节的成本增加。目前由于阶段性补库存需求,及8 寸晶圆产能瓶颈,导致MOS 代工产能趋紧带动下游涨价。涨价持续性和范围尚待观察,但侧面反应整个功率板块供需偏紧态势,建议关注扬杰科技、华润微、华虹半导体、捷捷微电等功率器件厂商。

      射频方面,本土射频企业乘势而起竞相突围

      根据Qorvo 业绩指引,毫米波部署仍处于早期阶段,产业链公司仍有过渡时间。9 月14 日国产5G 射频滤波器芯片设计制造公司宙讯科技宣布完成近亿元的A 轮融资,国内射频巨头卓胜微30亿元的融资项目也正在计划与推进中。国外龙头来看,Qorvo 在9 月季度有效提高毛利率,保持50%的预期,移动端营业收入有望环比增加40%,同比增加7%,主要系手机销量保持强劲和产能利用率的提升,受华为方影响较小;高通正在开发的Q-SAW技术,目前进展良好。上周第三代半导体板块迎来明显上涨,市场重点关注第三代半导体氮化镓,资本助力射频芯片产业进步。

      面板价格持续上涨,投资机会明朗

      延续 8 月大涨态势,9 月面板价格仍呈现上涨。根据 9 月上旬最新公布的电视面板价格来看,32 寸的面板报价均价来到46 美元,较8 月下旬报价上涨4.5%;43 寸均价为86 美元,上涨3.6%;而55 寸均价来到138 美元,上涨3.8%。面板价格连三涨,加上宅经济、远距工作/教学对笔电需求大增,也带动面板厂下半年营运。建议关注TCL 科技等。

      推荐标的:立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、舜宇光学、丘钛科技、北方华创、中微公司、盛美股份、华峰测控、扬杰科技、华润微、华虹半导体、捷捷微电、TCL 科技。

      风险提示:海外疫情影响致需求不及预期,中美贸易/科技摩擦升级风险,5G 创新不及预期。