FOF投资策略周报:QFII准入门槛降低 外资流入或进一步扩大

类别:金融工程 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈奥林/吕琪 日期:2020-09-28

  权益市场走弱 。大盘整体下跌,风格偏向大盘成长,行业偏向医药的基金表现相对较优。债券型、货币型基金收益整体走弱。配置贵金属、原油的另类投资型基金收益较低。

      主动型基金表现弱势。债券型基金跌幅最小,股票型基金表现最差。

      医药ETF 逆市走强。货币市场型ETF 收益相对表现较好,另类投资型ETF 相对表现较差,股票型ETF 中医药行业ETF 表现最优,新能源汽车ETF 收益最差。半导体ETF 份额增长最为显著,资金净流出,价值风格ETF 份额减少最为显著,资金净流出。

      另类投资型LOF 跌幅明显。债券型LOF 跌幅相对最小,另类投资型LOF 收益较低;国际(QDII)LOF 份额增加最多,债券型LOF 份额减少最明显。

      本期推荐选股能力最强的5 只主动型基金,以及军工板块与成长风格ETF。军工板块当前估值合理,盈利受疫情影响小,成长风格占优。

      QFII、RQFII 准入门槛降低,投资范围扩大。为切实提高资本市场对外开放水平,2020 年9 月25 日,经国务院批准,中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》。《投资管理办法》一是降低准入门槛,便利投资运作,将QFII、RQFII 资格和制度规则合二为一,放宽准入条件,简化申请文件,缩短审批时间等;二是新增允许QFII、RQFII 投资新三板、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等,允许参与债券回购、融资融券交易、转融通证券出借交易;三是加强持续监管。