商贸零售行业周报:名创优品提交招股书 国内精品十元店快速发展

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:黄泽鹏 日期:2020-09-27

名创优品提交招股书,国内精品十元店快速发展9 月23 日,名创优品向美国证券交易委员会递交招股书,计划在纽交所上市。

      名创优品95%的商品价格在50 元以内,是一家典型的精品十元店,目前该业态在国内发展火热、品牌众多。根据弗若斯特沙利文统计,名创优品所在的品牌杂货市场,国内市场规模超一千亿元,且在未来仍会保持较快增长。竞争格局方面,目前行业有1000 多个参与者,整体仍然相对分散,前五大公司市场份额合计为19.8%,其中名创优品占比10.9%,位居第一。我们认为,收入水平提升让社会整体处于消费升级进程中,但不同地区、不同群体的收入与消费意识差异,也导致消费出现分级趋势,部分群体消费回归理性导致对高性价比的产品需求提升(主要是消费意识上的升级)。过往部分十元店在门店位置、装修、产品结构上定位较为低端,未能满足这种存在于一二线城市中年轻群体对于精致生活和高性价比产品的需求。名创优品等精品十元店通过在购物中心等大客流位置开设装修精美的门店,提升了品牌格调;同时通过规模优势及高效仓储物流形成产品低价、快速上新等优势,叠加合作优质IP 保持了产品的新鲜感,从而提升了顾客到店频率,突破了以往“便宜没好货”的消费认知,未来有望进一步快速发展。

    行业关键词:喵星选、完美日记、盒马X 会员店、名创优品、永辉母婴【喵星选】天猫超市落地“喵星选”货架。

      【完美日记】完美日记完成新一轮融资后估值40 亿美元。

      【盒马X 会员店】盒马首家X 会员店将于10 月1 日在沪开业,对标Costco。

      【名创优品】名创优品向纽交所递交招股书。

      【永辉母婴】永辉母婴“优悦宝呗”首家旗舰店落户重庆。

    板块行情回顾

      本周(9 月21 日-9 月25 日)零售板块(商业贸易指数)报收3697.49 点,下跌3.14%,跑赢上证综指(本周下跌3.56%)0.42 个百分点,板块表现在28 个一级行业中位居第8 位。各细分板块中,本周8 个子行业均下跌,2020 年年初至今百货板块表现最好。个股方面,本周兰州民百(+8.4%)、百大集团(+6.9%)、供销大集(+4.8%)等涨幅靠前。

    投资建议:关注化妆品和跨境电商板块,重点推荐吉宏股份投资主线一:超市板块(重点推荐永辉超市、家家悦);投资主线二:消费复苏进行时,关注持续保持高景气的化妆品板块和终端需求改善明显的黄金珠宝板块(重点推荐周大生);

      投资主线三:政策和需求共振驱动的跨境电商板块,重点推荐吉宏股份(三季报预告延续高增长,拟股权转让激励核心骨干)。

    风险提示:宏观经济风险,疫情扩散影响加剧,中小企业经营压力增大。