纺织服装业行业周报：政策扶持新零售 双十一服装电商可期

　　本报告导读：

    　　双十一各电商平台多方面支持力度加大，服装品牌线上预计取得亮眼增长。本周国务院出台政策，多层次促进新零售发展。

    　　摘要：

    　　双十一各平台加大支持力度，服饰龙头企业线上收入增长可期。天猫从活动时长、折扣力度、物流支持三方入手，刺激疫情后消费需求。

    　　京东双十一多阶段多玩法，为商家提供流量资金等多方面支持。快手、抖音、小红书等新兴电商平台积极参与，促销方式丰富，有望取得快速增长。服饰龙头企业2020H1 线上收入实现高增长，其中李宁2020H1 线上收入同比增长23%，安踏2020H1 线上收入同比增长超过30%。在各电商平台的大力支持下，服饰龙头企业双十一线上收入预计取得亮眼增长。

    　　乘借国家政策东风，纺织服装线上零售预计持续蓬勃发展。9 月16日，国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，明确提出四个方面15 项政策，推动新型消费加快发展。

    　　自新冠肺炎疫情以来，在线下市场消费受到影响的情况下，以网络购物、线上线下融合为主要特征的新型消费发挥了重要作用，纺织服装品牌积极拓展电商业务，探索新零售渠道并取得较好成效。乘借国家政策东风，纺织服装品牌线上零售预计持续快速发展。

    　　投资建议：三大投资主线：1）发展新零售、新制造的公司：南极电商、安正时尚、开润股份；2）估值+基本面修复品种：森马服饰、地素时尚、海澜之家、太平鸟、歌力思；3）港股公司：安踏体育、李宁、波司登。

    　　板块复查：创业板(-2.14%)，深证成指(-3.25%)，沪深300(-3.53%)，上证综指(-3.56%)。本周纺织服装行业跌幅为1.38%，在申万行业中处于中游，纺织制造子版块跌幅为2.11%，服装家纺子版块跌幅为0.98%。

    　　重点公司公告：

    　　ST 步森:关于设立子公司的公告

    　　开润股份:关于全资子公司收购上海嘉乐股份有限公司28.70%股权的公告

    　　诺邦股份:关于2020 年限制性股票激励计划授予结果的公告华孚时尚:2020 年度非公开发行A 股股票预案(二次修订稿)

    　　风险因素：宏观经济不及预期，消费恢复不及预期