股指衍生品周刊

类别:金融工程 机构:国联期货股份有限公司 研究员:王娜/黎伟/蔡家立/丁兆君 日期:2020-09-25

  本期导读:

    股指期货:临近假期,观望为宜

    本周 A 股震荡偏弱,未能延续上周五的反弹之势,成交量持续处于低位,北向资金以净流出为主,临近假期,市场情绪较为谨慎。

    A 股当前处于“内松外紧”的格局之中,市场向上的支撑主要在于盈利修复的预期,向下的拉动主要在于外部因素的扰动,而临近国庆假期,增量资金入市意愿不强,预计节前难以打破存量博弈的格局。

    从盘面上来看,沪指仍在 3200-3330 点区间内震荡盘整,成交量持续低迷,短期难以走出较大行情,或以区间震荡为主。建议节前投资者观望为宜,持股投资者注意控制仓位、可适当运用股指期货对冲部分长假风险,节后表现需重点关注 A 股休市期间国内外消息面的变化。

    股指期权:节前择机构建看跌期权反日历价差 主要逻辑:目前期权估值中等偏高,国庆长假即将到来,假期间市场不确定性较大,建议节前择机卖出 12 月平值看跌期权,同时买入同等份 10 月平值看跌期权,以博取节后可能产生的大波动。

    风险提示:若节后市场相对平稳,由于时间价值损失,该策略可能会产生亏损。