原油周报:关注利比亚&欧洲二次疫情

类别:金融工程 机构:天风期货股份有限公司 研究员:肖兰兰 日期:2020-09-25

  利比亚国家石油公司最快将在本周末前开始在港口装运原油,如果顺利的话下周原油产量将达到约26万桶/日。回顾17年2季度区间,利比亚的产量在4个月的时间回升了近50万桶/日,那么相比下来,本次利比亚的产量在一周内将恢复15万桶/日,恢复速率是远高于17年的。但基于两派背后的政治博弈以及复产成本较高,我们认为4季度修复量在30-40万桶/月。

      临近冬季,欧美国家疫情有再次爆发的迹象。我们看到需求在5-6月迅速恢复后,在7-9月一直是走平的状态,国外冬季是否有一波大面积的二次疫情是值得担忧的,将影响需求恢复的进程。

      观点:大思路延续前期观点,在囤油套利支撑和天量库存压力之间找平衡,仍然区间思维对待。更短周期需关注利比亚NOC和欧美疫情的负面影响,属于价格上沿基本面有压力的状态。