螺纹钢周评:本周震荡下跌

类别:金融工程 机构:华融期货有限责任公司 研究员: 日期:2020-09-25

  一、行情回顾

      螺纹主力 2101 合约本周收出了一颗上影线 11 个点,下影线 23个点,实体 74 个点的阴线,周一开盘价:3596,收盘价:3522,最高价:3604,最低价:3499,较上周收盘跌 74 个点,跌幅 2.06%。

      二、消息面情况

      1、中汽协:9 月上中旬,11 家重点企业汽车产销分别完成 140.7万辆和 111.5 万辆,产量同比增长 12.4%,销量同比下降 9.1%。其中:乘用车产销分别完成 119.8 万辆和 98.3 万辆,产量同比增长8.7%,销量同比下降 12.5%;商用车产销分别完成了 21 万辆和 13.2万辆,同比分别增长 39.4%和 27.3%。

      2、海关数据显示,2020 年 8 月我国出口空调 244 万台,同比增长 14.3%;出口冰箱 726 万台,同比增长 68.9%。出口洗衣机 218万台,同比增长 13.2%;出口液晶电视 1111 万台,同比增长 22.3%。

      3、本周唐山地区 126 座高炉中有 24 座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计 22910平方米;周影响产量约 43.51 万吨,产能利用率 84.23%,较上周下降 1.09%,较上月同期下降 5.34%,较去年同期上升 13.59%。

      4、财政部数据显示,1-8 月,全国发行地方政府债券 49584 亿元。其中,发行一般债券 17701 亿元,发行专项债券 31883 亿元;按用途划分,发行新增债券 37499 亿元,发行再融资债券 12085 亿元。

      三、后市展望

      供给方面,根据我的钢铁网发布数据显示,本周螺纹产量增加 3.83 万吨至 376.43 万吨,同比增加 22.96 万吨。本周供给端维持较高生产态势,周产量再次回升,虽然国内钢厂多数处于盈亏平衡线附近,但从数据上看并没有表现出减产迹象。据了解,陕晋川甘建筑钢企高峰论坛达成深度联合减产共识,建材减少量约 3.2 万吨/天,供应端有一定的收缩预期,后期继续关注减产限产效果。

      库存方面,根据数据显示,本周社会库存环比减少 15.45 万吨至 865.65 万吨,同比增加 385.85 万吨;钢厂库存环比减少 3.84 万吨至 351.44 万吨,同比增加 126.75 万吨;总库存环比减少 19.29 万吨至 1217.09 万吨,同比高出 512.6 万吨。螺纹钢社会库存连续第二周下降,钢厂库存和总库存连续第四周下降,本周去库速度稍有增加,但库存绝对水平依然偏高。

      需求方面,根据数据显示,本周螺纹表观消费量环比增加 7.75 万吨至 395.72 万吨,同比减少 5.08 万吨。螺纹表观需求量连续两周上升,本周上升幅度较大,但同比低于去年同期,仍不及“金九银十”的旺季预期,旺季需求出现部分证伪。目前来看,临近国庆长假,市场节前备货意愿不强,多数商家以积极出货为主,继续关注节前市场成交情况。

      整体上看,本周螺纹产量小幅增加,钢厂与社会库存双双下降,仍延续着高供给、高库存的总体结构。本周表观消费量小幅上升,终端小幅回暖,但力度仍不及预期。当前高产量高库存的压力,以及需求恢复缓慢仍是限制价格上涨的主要因素,长假临近,操作上宜保持谨慎,预计短期螺纹价格震荡偏弱运行。后期关注终端需求能否如期回升、去库情况以及限产效果。

      技术面上,从周线上看,本周螺纹 2101 主力合约震荡下跌,跌破 20 周均线支撑,MACD 出现死叉,周线上出现三连阴,呈现高位调整走势;从日线上看,本周五螺纹 2101 主力合约遇到 5 日均线压力,震荡收跌,MACD指标继续开口向下运行,上方受多条均线压制,处于震荡偏空运行,上方关注 5 日均线压力,下方关注 3500 整数关口附近的支撑力度。