铁矿石周评:本周震荡下跌

类别:金融工程 机构:华融期货有限责任公司 研究员: 日期:2020-09-25

后市展望

      供给方面,根据数据显示,9.14-9.20 期间,受泊位检修维护影响,澳洲巴西铁矿发运总量 2402 万吨,环比减少 230 万吨。澳巴两国发运量双降,其中澳大利亚发货总量 1758.4 万吨,环比减少 58.5 万吨;巴西发货总量644.2 万吨,环比减少 172.6 万吨。受前期发运下降影响,本期到港量大幅减少,全国 45 港到港量 2163 万吨,环比减少 304 万吨,26 港到港量 2050 万吨,环比减少 310 万吨。本周(9 月 21 日-9 月 27 日)澳洲巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护,预计澳洲泊位检修影响量约为 55 万吨,巴西影响量约为 51.7 万吨,总影响量环比下降。

      库存方面,近期压港问题逐步缓解,港口卸货能力明显增强,本周港口库存继续累库,环比增加 123.24 万吨至 11616.05 万吨,累库幅度有所增大。本周疏港量为 312.89 万吨,环比减少 4.71 万吨。前期排队船只已经陆续离港,压港问题逐步缓解,库存连续回升,如果考虑压港船舶数的同比增幅,目前总库存已超过了去年的水平。

      需求方面,目前各项指标显示钢企对矿石需求依然较为旺盛,但日均铁水产量从 8 月中旬高点 253.3 万吨回落,连续五周下降至 250.87 万吨,下降幅度 0.97%。高炉开工率虽维持在 90%以上但也是连续两周下降,继续增长空间有限。近日唐山、武安等地限产加码,据了解,目前总计新增限产高炉 3 座,预计影响日均铁水产量0.56 万吨。另外陕晋川甘建筑钢企高峰论坛会议达成深度联合减产共识,对铁矿石需求形成一定的收缩预期。

      整体来看,当前铁矿供给面逐渐宽松,港口库存持续增加,发运和到港量持续高位波动,前期驱动铁矿石价格上涨的因素逐渐趋弱,虽然需求支撑依旧存在,但各项需求指标环比继续下降,短期预计铁矿石盘面将维持高位震荡偏空运行,长假临近,操作上宜保持谨慎。后续关注需求端变化、海外主流矿山的发运情况、港口库存变化以及限产效果。

      技术面上,从周线上看,本周铁矿 2101 主力合约震荡下跌,周线上出现三连阴,暂未跌破 20 周均线支撑,但 MACD 有向下死叉继续,呈现高位调整走势;从日线上看,本周五铁矿 2101 主力合约遇到 5 日均线压力,震荡收跌,均线和 MACD 指标继续开口向下运行,处于震荡偏空运行,上方关注 5 日均线压力,下方继续关注 20 周均线 750 点附近的支撑力度