国债期货晨报:期债调整空间可能有限

类别:金融工程 机构:国泰君安期货有限公司 研究员:虞堪 日期:2020-09-25

  【观点与策略】

      期债调整空间可能有限。TS2012 支撑位100.275 元,压力位100.475 元;TF2012 支撑位99.910 元,压力位100.310 元;T2012 支撑位98.050 元,压力位98.640 元。央行对于流动性调控的态度较此前更加温和,目前资金面已经转松,季末流动性压力可控,加之发债供给压力不大,期债短期调整空间较为有限。

      【上一交易日国债现市】

      2 年期活跃CTD 券为200011.IB,IRR 为2.41%,5 年期活跃CTD 券为200005.IB,IRR 为1.39%,10 年期活跃CTD 券为2000004.IB,IRR 为1.67%,目前R007 约2%。

      利率债市场收益率涨跌互现。具体来看,SKY_3M 下行5BP 至2.22%;中债国债收益率曲线2 年期上行1BP 至2.73%;SKY_10Y 下行1BP 至3.08%。信用债曲线收益率小幅波动。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M 期限上行3BP 至2.82%,3 年期收益率稳定在3.69%,5 年期收益率上行1BP 至3.97%。

      中债中短期票据收益率曲线(A)1 年期上行1BP 至9.89%。

      货币市场方面,9 月24 日银行间质押式回购市场共成交41424 亿元,增加6.55%。其中,隔夜收于2.11%,较前一交易日下跌34bp,7 天收于2.00%,较前一交易日下跌70bp;中期方面,14 天收于3.80%,较前一交易日上涨6bp;长期方面,1 个月收于3.60%,较前一交易日上涨10bp。3 个月收于2.90%,较前一交易日下跌170bp。

      【财经资讯】

      9 月24 日,央行公告,为维护季末流动性平稳,2020 年9 月24 日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。

      【市场观察】

      人民币汇率方面,人民币兑美元中间价调贬42 个基点,报6.8028。

      沪深两市整体下跌,上证综指下跌56.53 点(或-1.72%)至3223.18 点,深证成指下跌293.46 点(或-2.24%)至12816.61 点,创业板指下跌64.01 点(或-2.46%)至2535.87 点。

      【技术分析】

      技术上,T2012 震荡,截止收盘日K 线收于20 日线上方,目前20 日线向下,K 线位于布林带下轨附近,布林带轨距放大,MACD 指标动能柱红色,DIFF 线和DEA 线在零轴下方。TS2012、TF2012 全天走势与T2012相似。