固收日报:央行数字货币取得阶段性成果

类别:债券 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:刘浏/池钟辉 日期:2020-09-25

重点关注

      央行数字货币取得阶段性成果,正在进行内部封测。Wind 资讯消息,央行副行长范一飞表示,数字人民币是运用新技术对M0 的数字化,旨在为数字经济发展提供通用性的技术货币。目前数字人民币已取得阶段性成果,正在进行内部的封闭测试。

      美联储官员对于政策前景态度不一。Wind 资讯消息,24 日美联储主席包威尔表示,设定平均2%的通胀将为美联储提供更大的降息空间,如果没有进一步援助,下行风险很可能存在;最终将缩减资产负债表,但不是近期内,立场维持鸽派。布拉德和卡普兰的态度相对乐观,美联储布拉德表示,失业率可能降至4.6%至5.2%之间,失业率可能在未来几个月迅速下降。美联储卡普兰称,预计美国经济4 季度增长强劲。

      美国上周初请失业金人数意外增加至87 万人。美国9 月19 日当周初请失业金人数意外上升至87 万人,前值86.6 万人,是6 周来首次上升。

      9 月12 日当周续请失业金人数1258 万人,前值1274.7 万人,连续2 周下降。

      英国宣布新一阶段经济支持计划,持续6 个月。Wind 资讯消息,英国将采取包括对符合最低工作时间要求的民众由政府继续支付三分之一的工资,适当延长企业偿还贷款的时间等。在脱欧影响和英欧疫情二次反弹的背景下,英国经济未来前景依然不容乐观。

    市场回顾

      利率市场:

      9 月24 日央行开展14 天逆回购1200 亿元,当日有1100 亿元逆回购到期,净投放100 亿元。资金价格大幅下行,隔夜回购利率下行至1.5%以下。利率债收益率涨跌不一,国债期货高开低走全天收跌。近期央行在季末持续净投放力度较大,维护资金面的意愿较前几个月明显增强,资金价格中枢后续进一步上行的可能性已经不大。

      一级发行方面,周四,共有6 只利率债新债招标,招标热度较高。国开债发行1 和10 年期金融债,中标利率分别为2.7034%和3.6421%,全场倍数分别为3.21 和3.49。进出口债发行0.25、3、5 和10 年期金融债,中标利率分别为2.0966%、3.2493%、3.4589%和3.7751%,全场倍数分别为3.81、3.69、4.5 和5.31。

      现券方面,国债各主要期限多数下行,其中1 年期品种下行3.4BP,5 年期国债到期收益率上行1.17BP,10 年期国债收益率下行0.5BP。国开债各主要期限多数上行,其中1 年期品种下行1.48BP,5 年期国开债到期收益率上行1.02BP,10 年期国开债收益率上行0.84BP。

      资金方面,周四货币市场资金价格多数下行,其中,DR001 下跌44.29BP,DR007 下行8.75BP,DR014 下跌4.8BP。R007 与DR007 利差缩小8BP。

      国债期货方面,周四,国债期货全天高开低走,上午开盘上冲,中午之前快速回落,下午维持弱势盘整,全天收跌。10 年期主力合约下跌0.03%,5 年期主力合约收跌0.12%,2 年期主力合约下跌0.08%。

      信用市场:

      一级市场,今日,公司类主要信用债计划发行66 只,金额581.05亿元,昨日,3 只推迟及取消发行债券。

      二级市场,9 月24 日,1 年期短融信用利差均上行,其中,AAA 上行0.16BP,AA+上行1.16BP,AA 上行2.16BP。3 年期中票信用利差均下行,其中,AAA 下行0.97BP,AA+下行1.97BP,AA 下行1.97BP。5 年期中票信用利差均下行,其中,AAA 下行0.01BP,AA+下行0.01BP,AA 下行1.01BP。

      1 年期城投债信用利差均上行,其中,AAA 上行5.07BP,AA+上行5.06BP,AA 上行5.06BP。3 年期城投债信用利差均下行,其中,AAA 下行1.7BP,AA+下行1.7BP,AA 下行2.7BP。5 年期城投债信用利差均下行,其中,AAA下行0.69BP,AA+下行1.69BP,AA 下行1.69BP。

      转债市场:

      9 月24 日,可转债指数下跌2.6%,成交415 亿元,较前一日有所下降。上涨12 家,下跌231 家。其中涨幅较大的有康隆转债(2.7%)、广电转债(2.17%)、通光转债(1.17%),跌幅较大的有起步转债(-18.02%)、凯龙转债(-6.71%)、东音转债(-6.25%)。

    信用重大信息

      海口美兰国际机场,涉及债项:16 美兰机场MTN001,大公确定海口美兰国际机场有限责任公司的主体长期信用等级维持AA+,列入信用观察名单。

    风险提示:国内货币政策宽松不及预期。