股票期权报告

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:彭博 日期:2020-09-25

  要点:

      2020 年9 月24 日,沪深300 指数跌1.92%,收于4563.07。50ETF 跌1.62%,收于3.271。沪市300ETF 跌1.63%,收于4.636。深市300ETF 跌1.57%,收于4.567。

      9 月24 日,两市股指全天缩量震荡整理,疫苗、光伏股爆发。黄金、白酒、券商板块回调。9 月24 日,两市股指低开低走,北向资金全天净卖出超121 亿元,光伏、黄金、半导体板块领跌大市。短期市场悲观情绪上升。央行网站23 日公告称,为维护季末流动性平稳,中国央行公开市场今日将进行1200 亿元人民币14 天期逆回购操作,今日逆回购到期总量1100 亿。资金面依旧较为宽松,利好股市,美元短期快速升值使得非美货币承压,人民币亦出现贬值态势。日人民币兑美元中间价报6.8028元,较上一交易日(9 月23 日)的6.7986 元下调42 个基点。人民币短期贬值不利于股市走强,短期仍需关注人民币走势。沪深指数短期料将维持震荡上行的缓慢走势,股指仍有一定上涨空间,总体操作思路以回调做多为主。

      期权方面,期权波动率维持高位,短期维持23%水平,从波动率角度看波动率偏高。投资者可买入牛市价差降低做多成本,推荐策略:沪深300ETF 期权买入10 月购4.7,卖出10 月购5.0。