黑色产业日报

类别:金融工程 机构:长江期货股份有限公司 研究员:姜玉龙/陈劲伟 日期:2020-09-25

钢材

      周二,上海地区螺纹钢-10 元至 3690 元/吨,热卷价格-20 元至 3850元/吨。基本面:供应端长流程利润低位回升,高炉尚未出现大范围减停产,后期产量或仍将维持当前水平;短流程生产利润亏损加剧,产量难有大幅增长;供应端短期整体仍有望保持平稳 。本周表观消费小幅提升,与去年同期基本持平,并未大幅度超预期。库存下降,较往年去库速度放缓。在本周盘面下跌后,螺纹基差扩大,现货价格走势愈发关键,但当下螺纹实际需求的爆发仍在推迟,同时资金趋紧使未来预期下降,在高库存下螺纹价格始终承压,后期需求的爆发将影响螺纹价格的上限,短期仍以震荡偏弱的思路对待。

      操作策略:钢铁企业:可择机在盘面利润冲高时,套保利润。钢贸商:

      多现货空期货头寸谨慎持有。投机者:短期以震荡偏弱思路对待。

    铁矿

      周二,普氏指数-3 美元至117.0 美元/吨、日照港pb 粉-1 元至895 元/吨。基本面:供应端本周澳巴发运大幅度回升,结合港口压港情况及卸港效率,短期铁矿石实际到港量有望保持当前水平。需求端疏港量及现货成交均持续处于高位,由于钢厂自身进口矿库存偏低,而国产矿的库存绝对量较低,因此钢厂对进口矿的需求平均上仍将处于高位但在短期或将随自身采购节奏起伏不定。库存小幅上升,但增速较慢,总量仍处于近年较低水平。短期铁矿石自身处于紧平衡,但供应端仍有逐渐放松的趋势,自身基本面支撑较前期有所转弱。但在钢厂未出现实际的大范围减产前,矿石实际需求仍将保持较高水平,受到成材预期转弱影响,市场短期将在弱预期与起伏不定的强现实之间摇摆,短期矿石或将震荡偏弱,但在当前高基差的背景下,盘面短期难以形成深跌的条件。

      操作策略:钢铁企业:增加块矿/球团的使用。贸易商:在当前高基差的背景下, 可适当进行盘面套保。投机者:01 合约震荡偏弱。