燃料油日报：新加坡库存大幅回升

市场要闻与重要数据

    1. WTI 11 月合约原油期货收涨0.38 美元，报40.31 美元/桶；布伦特11 月原油期货收涨0.17 美元，报41.94 美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2010 收涨0.15%，报265.4元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2101 收涨0.5%，报1807 元/吨；INE 低硫燃料油期货主力合约LU2101 收跌0.04%，报2237 元/吨。

    2. 伊拉克库尔德斯坦自然资源部：伊拉克库尔德石油产量数字符合欧佩克+协议的条款。

    欧佩克+协议发表后，伊拉克库尔德斯坦地区已经减产。

    3. IEA 石油主管阿特金森：油市还未走出需求困境。

    4. 国际航空运输协会CEO：通过适当的措施，航空业可能在2023/24 年之前复苏。

    5. 伊拉克油长贾巴尔：希望与欧佩克+达成协议，增加伊拉克的石油出口量。

    6. 美国加利福尼亚州州长Newsom 宣布零排放规则：加州将要求所有新车到2035 年都实现零排放，在截至2035 年这段时期，加州将逐步淘汰以汽油为动力源的汽车。

    7. 美国达拉斯联储：43%的受访石油行业高管们预计，如果WTI 原油价格上扬至51-55美元/桶，美国的石油钻井机数量恐将“大幅”增加。

    8. 波罗的海干散货运价指数周四涨179 点或12.6%，报1605 点，创7 月20 日以来新高。

    海岬型船运价指数涨512 点或22.8%，报2754 点，连涨4 日并创逾两个月高位，日均获利增加4249 元至22841 美元。巴拿马型船运价指数涨22 点或1.6%，报1361 点，连涨7 日，日均获利增加200 美元至12247 美元。超灵便型船运价指数涨12 点，报983 点。

    投资逻辑

    根据IES 最新数据，新加坡燃料油库存在截至9 月23 日当周录得2363.3 万桶，环比前一周上涨232.3 万桶，涨幅10.9%，至此当地库存再度超过5 年均值水平。从贸易数据来看，新加坡本周进口燃料油124.2 万吨，出口12.9 万吨，净进口量高达111.3 万吨，环比前一周大涨85.1 万吨。可以看出货物净入量增加是累库的直接原因，背后可以追溯到8 月份时东西低硫燃料油价差走宽，吸引西区套利船货增加。此外，随着库存数据的回升，昨日新加坡低硫燃料油月差以及裂解价差有小幅走弱，反映当前上方阻力仍然较大。

    策略：FU 中性偏空；LU 中性偏空；逢低多LU2101-FU2101 价差风险：原油市场出现意外断供事件；美元超预期转弱；船燃需求恢复不及预期；汽柴油价格持续偏弱