铜锌日报:空头部分离场 价格向上修复

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员:朱善颖 日期:2020-09-25



    美元指数高位上行受阻,有色情绪反弹,沪铜自5万一线小幅收涨。基本面来看,LME库存本周小幅下降,总量低位对价格仍有支撑,但欧洲疫情影响下,库存继续降低的持续性存疑,国内维持弱消费、持续累库,现货维持在平水附近,港口溢价持续回落,节前备货不明显,基本面对沪铜有拖累。双节临近,有色节中波动可能较大,建议期货空头节前逢低减、平仓保护收益,看跌期权由于成本可控,可部分持有过节。

    锌

    沪锌跟随有色盘面运行,沪锌主力跌至1.87万附近后向上修复。当月合约昨日大幅减仓,考虑到节前资金或以避险离场为主,挤仓风险降低。基本面来看,主要消费地现货表现不一,华北地区升水持续走高,近几周以来锌精矿TC快速下降,降低市场对后续精炼锌的提产预期,锌基本面仍然向好。由于双节临近,节中有色波动可能较大,节前观望为主,头寸持有者建议适当减、平仓。