棉花日评:继续观望

类别:金融工程 机构:华融期货有限责任公司 研究员: 日期:2020-09-24

  一、行情回顾

      今日国内棉花主力01 合约开盘价:12800 元/ 吨,最高价:12880元/吨,最低价:12660 元/吨,收盘价:12710 元/吨,下跌145 元,下跌1.13%。

      二、消息面情况

      1、中国棉花网专讯:在市场关注中美外交、新疆棉禁令、飓风和疫情二次爆发的同时,2020/21 年度北半球棉花产量正在发生变化。

      美国

      9 月份,美国农业部将产量从393.6 万吨调减到371.5 万吨,减少了22.1 万吨。飓风“莎莉”给美国东南50 万亩以上新棉带来强降雨,业界估计损失在20-30 万包,具体损失仍需要时间,预计单产和质量都会有所下降。现在飓风“莎莉”刚刚过去,热带风暴“贝塔”以及新的热带气旋又接踵而至,后期还会有更多的风暴,美棉产量和质量都会再下一个台阶。

      巴基斯坦

      因收获期遇上恶劣天气和蝗灾,当地预计今年棉花产量为700 万包(170 公斤/包,约119 万吨),比美国农业部预计的135 万吨少16 万吨。目前巴基斯坦纺织厂都在积极采购西非棉希腊

      上周末希腊主产棉区遭遇暴风雨袭击,市场预计棉花产量减少5 万吨。

      西非

      西非地区尤其是马里的棉花产量将大幅减少,具体数字有待美国农业部的官方预测。据了解,今年西非棉大幅减产的主要原因是种植面积大幅下降。

      从目前来看,只有印度棉花产量前景保持乐观,今年有望实现收获三遍。当地权威机构的调查显示,今年棉花产量预计为3600-3700 万包,最高可能达到3800 万包。

      2、新疆阿瓦提县:21 家棉花加工企业做好新棉收购准备9 月22 日,在新疆阿瓦提新雅棉业有限公司皮辊加工车间内,到处一片繁忙景象,工人们正忙着对皮辊轧花机进行安装调试,厂区长绒棉和细绒棉两条生产线的设备检修工作都已进入收尾阶段。

      阿瓦提新雅棉业有限公司经理倪国陵说:“我们从8 月初开始,组织相关技术人员及厂里的一些职工对工厂两条生产线的设备进行了检修。着重对所有传动部位、电器,包括去年遗留下来一些技改上面的问题,全部进行了一系列的整改,保证今年棉花的正常加工,确保棉花品质。”

      中棉集团在阿瓦提县共有三个厂区,五条生产线,年收购皮棉总量在20000 吨左右。自7 月中旬开始,该企业组织技术工人对加工车间的生产设备进行为期40 天的检修,目前,三个厂区的所有加工设备已达到籽棉加工生产的条件,计划在9 月30 号左右开秤收购。

      中棉集团阿瓦提棉花产业化有限公司经理助理庄春说:“我公司自筹资金2000 万,农发行贷款1.5 个亿,在资金方面确保了籽棉收购。在收购过程中,我公司会按照棉花的品级、质量,定级定价,坚决不会出现压级压价打白条的现象,确保棉农的切身利益不受损失。”

      阿瓦提县发展和改革委员会粮食稽查大队大队长唐帮全说:“截止到目前,农发行已经准备资金22.2 亿元,信用社准备资金4.25 亿元。第1 批资金预计下拨时间在9 月25 日之前下拨到位,保证棉花加工厂开秤收购之前,资金足额到位,避免棉农切身利益受损。同时,在棉花加工企业收购期间,我们也将陆续跟踪做好监管,严格按照“四单”要求进行棉花收购,棉农一手交棉一手拿钱,确保今年棉花市场有序推进,顺利完成今年新棉收购任务。”

      截至目前,全县21 家棉花收购加工企业30 余条生产线设备检修已经接近尾声,棉花收购资金及收购人员也已基本准备到位,预计在9 月底陆续开秤收购新棉。

      3、中国棉花网专讯:9 月23 日,美元对其他货币汇率继续走高,近期美元的强势和英国和欧洲疫情二次爆发有关,英国已经宣布开始长期封锁,估计欧洲其他国家也会很快跟进。

      印度季风雨仍相当活跃和及时,新棉丰产近在眼前。印度农业关于预计国内棉花产量在3700 万包,大大超过美国农业部预测的3000 万包,高于2019 年的2950 万包。

      交易商现在满脑子都是最近的风暴可能影响到美棉新花,飓风“莎莉”带来的损失还需要时间才能弄清楚,现在热带风暴“贝塔”又带来了降雨,可能导致三角洲和东南地区的产量继续下降。此外,美国国家飓风中心还跟踪到另一个热带气旋扰动,其位置在墨西哥湾靠近佛罗里达州的区域,究竟是否会带来严重后果还需要观察。

      因此,现在市场是被供需正反两方面的因素死死揪着难以动弹。利好因素是美棉产量有继续下降的趋势,而且飓风和热带风暴十分活跃,以及美棉出口较快,但是全球需求却在下降,英国已经宣布二次封锁,直到2021 年3月份,这样的话估计整个欧洲大陆都会跟进。美国的医疗专家也警告说新冠疫情可能在今年秋冬季二次爆发,社交限制无疑将再次影响零售消费,服装需求将再度下降。下周,投资者质疑全球经济复苏的步伐,并努力应对美国政策的不确定性。

      对于周四的美棉出口周报,市场普遍认为中国将继续履行第一阶段协议,这方面已经没有什么悬念。市场更关注的是热带风暴“贝塔”的残余势力可能穿越美国东南棉区,给所到之处带来更多降雨。当然,棉农现在需要的是晴朗高温天气,以保证新棉全面成熟。截至上周末美棉优良率为45%,但考虑到本周的频繁降雨,下周的报告可能会显示优良率下降。

      三、后市展望

      消息面,目前下游订单持续时间的不明朗,使得下游成品涨价动能不足,纺企依旧处于亏损状态,新棉即将陆续上市,令皮棉价格滞涨企稳,不过,下游库存压力进一步释放,且籽棉收购价格较高,使其价格暂难下跌,预计短线皮棉价格稳中偏强小幅波动。郑棉价格当前在13000 一线受阻后,今日继续回落,最低跌至12660,操作上仍建议以观望为主。