事件点评:资本市场改革继续在路上 关注券商板块机会

类别:策略 机构:中原证券股份有限公司 研究员:杨震宇 日期:2020-09-24

  投资要点:

      事件:国常会&证监会学习组:资本市场改革继续在路上 9 月23 日召开国务院常务会议,部署进一步提高上市公司质量,保护投资者权益,推动资本市场持续平稳健康发展;9 月21 日,证监会党委召开理论学习中心组(扩大)学习会。两次会议在资本市场定位、上市公司治理、IPO 和在融资政策以及防范市场风险等领域均做出明确部署,如此密集地、高规格地部署资本市场建设较为少见,标志着在今年资本市场挨个加快推进、科创板推出一周年、创业板注册制落地等背景下,中央将从顶层设计出发,进一步完善资本市场建设,使其可以在短期疫情后经济恢复以及未来长期经济发展过程中均发挥更加重要的作用。

      事件点评:资本市场加快建设,直接利好券商板块 两次会议在明确了未来资本市场定位和基本功能的前提下,强调上市公司治理、注册制、退市制度等基础制度建设;保持常态化IPO,以及向境外投资者开放的再融资市场;未来监管重点在于股权质押等市场风险以及打击市场不法行为,严格监管的同时并不代表监管周期拐点出现。我们认为两次会议意味着资本市场改革将继续加快推进,A 股将有效形成新陈代谢功能,有助于提振A 股整体估值水平,抑制炒作行为,同时直接利好券商板块,提升大金融板块的长期配置价值。

      风险提示:经济政策和数据超预期、流动性超预期收紧、中美谈判出现重大挫折,疫情发展超预期