午间直击:迷你版3月行情 盯着IF、黄金和铜

类别:金融工程 机构:倍特期货有限公司 研究员:魏宏杰 日期:2020-09-24

  随着昨晚美股的振荡下跌继续加大,大家有意无意的开始将行情对标今年3月,当时的全球市场大波动,带出来了全球央行的叠加双宽松,叠加双帮扶措施。对标3月行情,旗号循着二轮爆发、二轮封城展开,对投机市场传导的是二轮需求下沉,所以,将信将疑之中,大家也普遍接受了这样的对标和类比。

      从时间跨度上,当时行情最严重的冲击时段,大致呈现了7个交易日左右,单腿的普遍修复特征。如果时间角度复制翻版,差不多在我们国庆长假前,刚好对标完毕。这一次,我们先预估为迷你版对标行情,幅度上的冲击不如3月份那么重,这是预期外和预期有准备的差异,金融市场对于普遍有准备的利空冲击,反应不会那么激励,一步步校验一步步看是否超预期,这样的心态更利于节奏博弈一些,暂未看到一边倒。当然,这一次的振荡行情,就不太可能是单腿独立了,逐步向横向区间反复下探确认模式演化,符合防守阻击的模式。

      这一次和3月的区别在哪里?强势的品种借机完成了更高水准上的加速兑现,这是偏空者心里始终放不下的一个隐患。以国内商品期货为例,还低于三月定价中枢的品种,普遍都是多头扶不上墙的代表,空头掌握主导权。以股市来看,趴着的只剩下金融大权重和周期类争议股,或者可以被通俗的称为投机炒作者挑剩下的剩股,这类品种要表现,需要利空线索极度释放、空头真的榨不出油水。所以,尽管我们认为这一次市场的冲击,总体利空效应从实体角度未必如3月份,但投机机会的博弈,好像又难于3月份那次了,这一点提醒大家心里有准备。

      接下来,我们可以先盯着国内的期指看看内外差异的博弈节奏。IF加权指数的振荡波动形态,8月31号是一个分水岭,之前我们看到的是低点抬高,之后到今天我们看到了低点开始压低,一些技术派可能会将目前的IF加权指数的走势,视作为顺向调整结构转化到区间对称调整结构,即便是理解为变异菱形,也还可以期待是大一点级别的中期高点,还不算严格的顶部形态。IF加权指数小低点下破后,对称关注的是7月24日的中期回搓第一低点,节前回到这些位置的话,多头是否有诚意,三天做验证。

      黄金和白银这一次的冲击下跌,已经让技术派分析师转变看法了,半年线和1800美元这一线,是中期趋势多头又必须表态的诚意防守阻击区域。如果我们说三月份那一次,是因为资产价格抛售导致拿金银来补仓,这一次不存在这样的补仓紧迫性,黄金外盘在这样的中期形态结构微妙区域,会不会重新展现诚意,这是又一个看点。美元指数这一波反弹冲击力度低于3月份,金银在国庆长假前利用提保机制,完成空头的获利兑现,环环相扣可以这样来准备。

      接下来还有铜博士的表态检验。其实,昨晚最新公布的欧美制造业PMI指数,不算差呢,普遍还在扩张区,还略好于市场预期。铜内外盘的振荡弱化,主要交易情绪的驱动,是美元指数反弹定价的牵动,交易美元走贬转为规避美元反弹。铜博士的横盘休整均线收敛后,60天线中期均线开始下破,先按区间回转振荡来试,8月中旬低点再考验?