品种策略日报-国债

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:唐广华 日期:2020-09-24

  1、央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月23日以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作,包括1000亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.20%、2.35%。Wind数据显示,当日1200亿元逆回购到期,净投放800亿元。交易员称,本周逆回购投放力度很大,跨季之际,说明央行稳定流动性的决心。

      2、国务院常务会议部署进一步提高上市公司质量,要求完善上市公司治理制度规则,完善重组、分拆上市、再融资等制度,允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资,健全上市公司多元化退出机制,严厉打击规避退市行为,对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度。

      3、财政部数据显示,8月国有企业营业总收入、利润总额连续3个月实现月度同比增长,利润总额同比增速大幅加快至23.2%。

      4、央行发布工作论文称,金融风险具有明显的路径依赖和部门溢出非对称性,金融部门更易受风险感染;高杠杆并不一定强化风险,而应把握和考量加杠杆背后的“本源”需求,不过应重视杠杆积累带来的风险;债券久期的部门差异逐步扩大,且久期对金融风险的影响日趋显著;政策不确定性对金融风险无显著影响。

      1、随着今年专项债发行接近尾声,各地已把焦点聚焦于2021年的专项债项目储备。据了解,地方储备的专项债项目分布在交通基础设施、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链物流、市政和产业园区等领域。其中,“两新一重”将是重点投向。

      2、国际投行和资管机构普遍认为,本周五富时罗素全球政府债券指数(WGBI)大概率宣布纳入中国国债,多数机构预测如果这次被纳入,这将吸引超1400亿美元资金流入。

      央行继续开展大额公开市场操作,昨日国债期货价格涨跌不一,10年期国债收益率持平至3.09%。央行公开市场开展2000亿元逆回购,净投放800亿元,受季末因素影响,Shibor长端品种利率继续上行;市场担忧欧洲疫情再度蔓延,避险情绪升温,海外股市、大宗商品价格波动加大;不过国内经济持续稳定恢复,经济数据好于预期,房地产投资引领经济复苏,随着工业生产持续回升,市场需求逐步回暖,工业品价格跌幅继续收窄;社会融资规模增量显著高于预期,带动社融增速继续回升,宽信用效果继续显现,考虑到9月、10月份政府债券的发行规模仍将达到1.2万亿,预计将继续带动社融存量增速维持高位,为经济持续恢复提供支持。总体上预计国债期货价格反弹空间有限,仍以下行为主,操作上建议关注做空和跨品种套利策略。