晨会纪要
宏观研究
QDII 额度扩容重启
国家外汇管理局9 月23 日更新合格境内机构投资者(QDII)额度审批情况表显示，外汇局时隔近两年半重启QDII 额度扩容。
国家外汇局此次共向18 家机构发放QDII 额度33.6 亿美元，涵盖了基金、证券、理财子公司等多类型机构。其中，包括5 家初次申请的新机构。至此，已累计有157 家QDII 机构获得投资额度1073.43 亿美元，投资主体涵盖银行、银行理财子公司、基金公司、证券公司、信托公司、保险公司等多类金融机构。其中，银行类机构150.40 亿美元，证券类机构499.60 亿美元，保险类机构339.53亿美元，信托类机构83.90 亿美元。
在当前人民币汇率走强、外资持续流入投资国内证券市场的背景下，重启QDII 额度扩容有着重要的政策含义。近期受汇率企稳影响，金融开放政策有所提速。在汇率贬值阶段，为了稳定跨境资本流动，政策更多是以吸引资本流入为主，而5 月以来随着汇率再度进入强势阶段，跨境资本流动形势好转，此时加快推动金融开放政策，既符合高水平对外开放的要求，体现我国坚定扩大对外开放的信心，有利于推动国内国际双循环发展格局的形成，也从侧面反映了当前我国应对外部冲击和跨境资本波动的能力增强。结合9 月21日债券市场的进一步开放规定，此时重启QDII 额度发放，有利于跨境资金实现双向流动，更好地满足了境内和境外投资者多元化资金配置的需求。
从跨境资金流动的实际效果看，QDII 额度扩容并不会在短期内对我国的资金流出带来显著变化。根据以往数据和经验，QDII 项下跨境资金流动始终相对平稳且规模有限。今年前8 个月，QDII 项下资金累计净流出远小于港股通项下资金净流出规模。
行业研究
医药研究
国务院力挺网络售药、处方流转、互联网医疗
医药经济报：9 月21 日，中国政府网官方发布国务院办公厅印发的《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》。
《意见》要求，建立健全“互联网+服务”、电子商务公共服务平台，加快社会服务在线对接、线上线下深度融合；积极发展互联网健康医疗服务，大力推进分时段预约诊疗、互联网诊疗、电子处方流转、药品网络销售等服务。
《意见》提出一系列政策措施，旨在推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，以新业态新模式为引领，加快推动新型消费扩容提质，努力实现新型消费加快发展，积极推动发展“互联网+服务”，围绕互联网医疗和药品网络销售等线上服务新模式给予重点扶持。
电子研究
8 英寸晶圆代工商产能紧张 交货时间已延长3-4 个月据国外媒体报道，在此前的报道中，产业链人士曾多次透露8英寸晶圆代工商产能紧张，正在考虑提高2021 年的代工报价。由于产能紧张，8 英寸晶圆厂的交货时间已延长3-4 个月。受制于产能紧张，四季度新增加订单的代工价格，预计会上涨10%。如果8 英寸晶圆代工商的代工价格在四季度就上涨，明年有可能就会更高。
在此前的报道中，产业链消息人士已预计，8 英寸晶圆代工商产能紧张的状况，可能会持续到明年年底。8 英寸晶圆涨价，产能紧张可能率先砍单低单价产品，涨价将传导至下游，特别是对功率半导体如MOSFET 等产品。例如富满电子已在互动平台表示旗下产品受晶圆供应紧张影响，已开始涨价。相关公司可关注富满电子、捷捷微电等。
固收研究
央行公告，为维护季末流动性平稳，2020 年9 月23 日人民银行以利率招标方式开展了2000 亿元逆回购操作。
昨日利率债市场收益率涨跌互现。具体来看，SKY_3M 下行5BP 至2.27%；中债国债收益率曲线2年期上行1BP 至2.72%；SKY_10Y 稳定在3.09%。
昨日信用债曲线收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M 期限上行1BP 至2.75%，3 年期收益率上行1BP 至3.69%，5 年期收益率上行1BP 至3.98%。中债中短期票据收益率曲线（A）1 年期下行1BP 至9.90%。
昨日Shibor 整体上行，隔夜Shibor 报2.2040%，上行10.30 个基点；1 个月Shibor 报2.6190%，上行1.00 个基点。
策略研究
2020 年9 月23 日，三大指数全部微幅高开，随后大盘全天窄幅震荡，创业板指较强全天震荡上行，最终三大指数全部收涨，其中上证指数上涨0.17%，深成指上涨0.67%，创业板指上涨1.74%。板块方面，休闲服务、生物医药、电器设备等行业涨幅靠前，非银金融、房地产、钢铁等行业跌幅靠前。
生物疫苗、次新、光刻胶等概念火热，数字货币、稀缺资源、白酒等概念有所回落。全天看来两市个股涨多跌少，赚钱效应一般，疫苗热点延续，成交量继续回落。短期来看，大盘继续震荡走势，昨日沪指收缩量窄幅十字星，成交额仅2400 亿再创近期新低，创业板活跃性较强，涨停数和强势股数在低位，市场整体情绪依然不高。后续耐心等待价值股企稳，回避高位炒作股，挖掘低位成长股。中长期来看，疫情对全球经济影响深远，外加中美摩擦持续影响，企业盈利难度加大，操作上仍需谨慎。
昨日要闻
国务院常务会议部署进一步提高上市公司质量，要求完善上市公司治理制度规则，完善重组、分拆上市、再融资等制度，允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资，健全上市公司多元化退出机制，严厉打击规避退市行为，对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度。
深交所对两自然人采取限制交易措施，涉异常交易创业板“妖股”豫金刚石、长方集团，限制相关账户在9 月23 日-10 月7 日期间买入在深交所所有股票。
美股尾盘走低，三大股指大幅收跌。道指收跌逾520 点，纳指收跌3.02%，标普500 指数收跌2.37%。赛富时跌4.8%，雪佛龙跌4.7%，苹果跌超4%，纷纷领跌道指。耐克逆市收涨近9%。科技股普跌，特斯拉跌超10%，Nikola 跌近26%。
欧股集体上涨，德国DAX 指数涨0.39%，法国CAC40 指数涨0.62%，英国富时100 指数涨1.2%。
亚太股市多数收涨，日经225 指数收跌0.06%，韩国综合指数涨0.03%，澳洲标普200 指数涨2.42%，新西兰标普50 指数涨0.82%。
COMEX 黄金期货收跌2.15%报1866.6 美元/盎司，连跌三日，创7 月21 日以来新低；COMEX 白银期货收跌6.64%报22.895 美元/盎司。
NYMEX 原油期货收跌0.53%报39.59 美元/桶，布油收跌0.45%报42 美元/桶。NYMEX 天然气期货暴涨53.93%，报2.823 美元/百万英热，创近一年以来新高。
伦敦基本金属全线走低，LME 期铜跌2.72%报6595.5 美元/吨，LME 期锌跌2.19%报2410.5 美元/吨，LME 期镍跌1.41%报14400 美元/吨，LME 期铝跌1.24%报1754.5 美元/吨，LME 期锡跌3.01%报17700 美元/吨，LME 期铅跌0.35%报1877.5 美元/吨。
纽约尾盘，美元指数涨0.42%报94.3698，连涨四日，创两个月以来新高。非美货币全线走低，欧元兑美元跌0.41%报1.1661，英镑兑美元跌0.05%报1.2726，澳元兑美元跌1.37%报0.7072，美元兑日元涨0.4%报105.37，离岸人民币兑美元跌415 个基点报6.8258。
美债收益率多数收涨，3 月期美债收益率收平报0.096%，2 年期美债收益率涨0.3 个基点报0.148%，3 年期美债收益率涨0.5 个基点报0.167%，5 年期美债收益率涨0.2 个基点报0.276%，10年期美债收益率涨0.1 个基点报0.678%，30 年期美债收益率跌0.6 个基点报1.419%。
央行公开市场昨日开展1000 亿元7 天期和1000 亿元14 天期逆回购操作，单日净投放800 亿元。交易员称，本周逆回购投放力度很大，跨季之际，说明央行稳定流动性的决心。
发改委等四部门支持扩大战略性新兴产业投资，培育壮大新增长点增长极。要求加大5G 建设投资，加快5G 商用发展步伐，加快关键芯片等核心技术攻关。优化发行上市制度，加大科创板等对战略性新兴产业支持力度。
中办国办发文部署调整完善土地出让收入使用范围，优先支持乡村振兴，要求到“十四五”期末，省级单位土地出让收益用于农业农村比例达到50%以上。
财政部数据显示，8 月国有企业营业总收入、利润总额连续3 个月实现月度同比增长，利润总额同比增速大幅加快至23.2%。
