铜期货及期权日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:刘崇娜 日期:2020-09-24

周三铜价回落,沪铜2011 收于51460,下跌0.56%。美元指数延续强势,继续在94 上方运行,欧洲二次疫情、英国可能实施封锁6 个月、美国8 月成屋销售创14 年新高等提振美元,且市场风险偏好回落,打压铜价。但德国及法国9 月制造业PMI 均较前值继续回升,且好于预期。而且,我们认为各国已积累一定的防疫经验,在防疫与经济活动中料取得相对好的平衡,因此二次疫情不会造成类似3 月份的极度恐慌情绪,因此预计美元上方空间有限。供需方面,周三LME 库存下降1025 吨至77275 吨,LME 库存目前仍处于历史低位,对铜价仍有支撑。但国内9 月消费旺季落空,除汽车产销旺盛外,电网、空调均无明显改善,且国庆节前未见明显的下游积极备货,现货升水回落,国内库存回升,均造成沪铜表现弱于伦铜。整体来看,供需方面多空因素交织,但欧洲二次疫情导致宏观情绪转向谨慎悲观,因此预计铜价晚间偏弱运行,可考虑50000 附近多单买入。

    观点:震荡。