信息服务行业跟踪报告：云原生“数据仓库”SNOWFLAKE上市 云基础设施服务成为新蓝海

获巴菲特加持的云计算“独角兽”Snowflake 正式登陆纽交所。Snowflake于2012 年成立，发展势头强劲；据新浪财经报道，Snowflake 在美国当地时间9 月17 日上市首日收盘飙升111.61%，股价报253.93 美元，市值达到707亿美元，创软件公司史上最大规模IPO 纪录。

    云原生“数据仓库”，实现多云架构的统一数据管理。根据公司招股说明书，利用公共云的灵活性和性能，Snowflake 平台可以赋能客户在多云场景下统一和查询数据，提供无摩擦和受治理的数据访问，使用户不需要复制或移动底层数据就可以在其组织内外安全地共享数据。Snowflake 云本地架构包含三个跨存储、计算和云服务的独立可伸缩层，该架构可以在全球22 个地区部署的3 个主要公共云之上（亚马逊AWS、微软Azure 和谷歌GCP）使用。

    　　从2020 年7 月1 日到2020 年7 月31 日，Snowflake 在所有客户账户上平均处理了5.07 亿次日常查询，而2019 年7 月的对应数据为2.54 亿次。

    高投入实现快速扩张，大客户数量持续提升。公司营收呈现爆发式增长，根据公司招股说明书，截至2019 年1 月31 日和2020 年1 月31 日的财年，Snowflake 的收入分别为9670 万美元和2.647 亿美元，同比增长174%；净亏损分别为1.78 亿美元和3.4850 亿美元。截至2019 年7 月31 日和2020年7 月31 日的六个月，收入分别为1.04 亿美元和2.42 亿美元，同比增长133%；净亏损分别为1.772 亿美元和1.713 亿美元。同时，在客户拓展方面，公司的大客户拓展进展显著，根据公司官网，Snowflake 在金融服务、健康、零售、广告媒体、科技、政府、教育等多行业均提供解决方法，截至2020年7 月31 日，Snowflake 公共拥有3117 个客户，其中包括《财富》10 强中的7 家和《财富》500 强中的146 家；同时，截至2019 年7 月31 日和2020年7 月31 日，在过去12 个月产品收入中贡献超过100 万美元的客户数量从22 家增加到56 家，大客户数量实现翻倍式增长。

    云服务的快速发展催生更广泛的云数据分析和管理需求。根据Snowflake 预估，截至2020 年1 月31 日，公司云数据平台的潜在市场机会约为810 亿美元。IDC 的数据则显示：到2020 年底，分析数据管理和集成平台、商业智能和分析工具市场的总价值将达到560 亿美元，到2023 年底将达到840 亿美元。根据公司招股说明书，未来Snowflake 在战略上将继续加大研发投资，雇佣顶级技术人才，加强公司在平台架构中的技术领先地位，并通过更强的数据共享能力增加公司的差异化；同时布局大型客户关系和海外市场，扩大全球生态系统的数据共享。我们认为，伴随着企业云服务使用的加速，多样化趋势明显，会有更多的数据存储在不同的云环境中，因此，将会有对于多云端、跨云端的数据管理、快速处理以及响应等一系列新需求诞生。我们认为，在云计算时代，将有更多的IT 服务需求以新的产品和服务形态输出，看好整体云计算市场快速成长带来的如云数据管理、云安全、以及云运营等细分赛道的蓝海机遇。

    建议关注标的：金山办公、用友网络、金蝶国际、广联达、恒生电子、浪潮信息、宝信软件。

    风险提示。技术发展不及预期，下游企业信息化预算受限。