大类资产相关性监测:原油与A股相关性由正转负

类别:金融工程 机构:财通证券股份有限公司 研究员:陶勤英/郭小川 日期:2020-09-23

  投资要点:

    大类资产周度收益率表现

      上周全球大类资产整体表现上,石油>国内小盘股>A 股蓝筹股>黄金>债券>港股>海外权益资产。

      较上上周相比,大类资产周度收益率大幅上升。ICE 布油连续录得7.82%的周度涨幅,在上周大类资产涨幅中位居第一。标普500 连续录得-0.64%的周度涨幅,在上周大类资产涨幅中位居末尾,中证1000 指数大幅下降。

    各类资产波动率表现

      上周海外权益资产整体波动率持续下降(其中纳斯达克,23.44%;标普500,16.01%;道琼斯工业,15.29%)。原油资产波动率持续下降,为27.40%,已处于近一年低位。

      国内权益资产波动率小幅上升,沪深 300 波动率为26.44%,中证 500为27.57%,中证1000 为30.14%。利率债波动率持续小幅下降。

    国内权益与黄金正相关,与债券负相关,与港股强相关近 60 个交易日相关性显示,国内权益资产的表现与黄金资产表现整体上呈正相关,和债券市场表现整体上呈负相关。与上上周相比,石油与海外权益资产相关性保持稳定。港股与国内资产的相关性维持稳定,恒生国企、恒生指数与沪深 300 相关性达到在 0.67 左右的较高水平。

      风险提示:

      本报告数据均来源于公开数据,可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。