汽车行业快报:特斯拉电池日新技术符合预期 电动平价指日可待

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:肖索 日期:2020-09-23

  投资要点

      事件:北京时间9 月23 日4:30,特斯拉在加州弗里蒙特工厂举行特斯拉年度股东大会及电池日活动。电池日中发布的关键信息:1、发布“4680”电池(46mm直径,80mm 长度),单体能量提升5 倍,功率提升6 倍,续航里程提升16%,成本下降14%,已经开始生产;2、上线“Model S Plaid”,续航里程840km,最高时速320km/h,百公里加速2.1s;3、远期目标电池续航里程提升54%,成本下降56%,每GW 投资下降69%;4、三年内生产出2.5 万美金的轿车,甚至是跑车。5、期望上海工厂实现100 万辆/年的产量,预计今年特斯拉全球交付量增长30-40%。6、2022 年电池产能100GWh,2030 年电池产能3TWh,可能会外供电池。

      无极耳电池推出,电池成本下降:全新的无极耳4680 电池在改善成本的同时,能量密度方面提高5 倍,续航里程提高16%,动力方面提升6 倍。4680 电池将在工厂的新装配线上量产,2021 年底该电池的年产量计划达到10GWh。在其他电池技术方面,特斯拉也在持续创新优化。1)将用粗硅材料制造负极,续航能提高20%;2)将在北美建立正极材料厂,在高功率车型中(Cybertruck/Semi)使用100%镍电池,其他车型电池材料使用镍与其他化学物质;3)干法电极技术目前接近成功正在试生产,成本可降低18%;4)将电池内置在汽车结构中,成本降低7%,提升14%的续航里程。

      Autopilot 全新升级,预计一个月后推出:发布会上马斯克提出一个月左右后会发布最新的Autopilot(完全自动驾驶版本)。新的自动驾驶系统采用了全新的标注工具,可以直接标注动态视频。马斯克表示特斯拉正在开发FSD 的最新版本,对整个Autopilot 软件堆栈进行根本性的重写,与之前标记2D 图像不同的是,目前正在标记3D 视频,使得汽车神经网络的复杂性和汽车的整体逻辑得到显著改善。

      低价车型3 年内有望发布,价格下沉推动市占率增长:特斯拉计划三年内会推出搭载自制电池的车型,定价在2.5 万美元。“价格下沉+智能化提升”提升特斯拉产品竞争力,并有望推动全球电动车进程加速进程。在此基础上,马斯克也表示期望上海工厂实现100 万辆/年的产能规划。

      投资建议:特斯拉电池日发布的新技术在预期之内,所有的电池新技术围绕成本下降展开。特斯拉首先是在电池的形状设计方面实现突破,未来会在电池生产工艺、电池成组方式、电池材料等方面逐一突破。随电池成本的下降,特斯拉售价将持续下行,汽车电动化进程有望加速。建议重点关注宁德时代、三花智控、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、天奈科技。

      风险提示:产能释放不及预期,新技术突破不及预期,成本下降不及预期。