国债期货早报

类别:金融工程 机构:五矿期货有限公司 研究员:孙玉龙 日期:2020-09-23

周二,利率多数下行,2 年国债利率涨1.52bp 至2.72%,5 年国债利率跌2bp 至2.93%,10 年国债利率跌2.47bp 至3.08%。10y-2y 利差跌3.99bp,10y-5y 利差跌0.47bp,5y-2y 利差跌3.52bp。

    国债期货高开高走,TS 主力合约涨0.0%,TF 主力合约涨0.13%,T 主力合约涨0.35%。

    央行上周MLF 超量续作确实缓解了资金面压力,但持续性不强,9-10 月仍是债券供给高峰,资金面的压力尚存。经济依然表现不错,货币政策维持不松不紧的平稳状态;融资需求是否会因地产收紧而下滑还需继续观察。总体而言,货币需求依然强于货币供给,预计利率震荡为主。

    趋势交易方面,货币需求依然强于货币供给,国债观望为主;套利方面,流动性宽松局面没有持续性,暂无推荐。