乙二醇早报

　　乙二醇:

    　　【品种观点】

    　　周一华东港口库存录得128.5 万吨，较上周四环比下降1.65 万吨，然装置重启提负，开工负荷提升至61.31%，且新产能释放在即，后期供给压力依然较大；下游需求当前尚可，聚酯开工水平88.93%，终端国内订单有所好转，开工继续小幅提升。基本面情况来看，在供给大幅增加前，需求端有支撑，随着供应陆续增加，价格或承压，注意油价波动风险。

    　　【操作建议】

    　　暂时观望，不宜过分追涨杀跌，长线投资者可关注反弹后的沽空机会，注意油价波动和新产能释放。

    　　【利多因素】

    　　需求尚可，下游聚酯开工负荷调至88.93%；聚酯新产能基数调整至6352 万吨；乙二醇国内装置检修较多，供给水平偏低；

    　　8 月国内乙二醇产量65.86 万吨，环比下降1.05%。

    　　【利空因素】

    　　疫情仍为严峻，引发市场担忧，关注国外疫情情况；9 月21 日港口库存128.5 万吨，较上周四下降1.65 万吨，绝对水平较高，压力较大。

    　　新装置产能投放：山西沃能30 万吨装置试车进展顺利，产品品质调优阶段。

    　　新疆天业新装置60 万吨先期开车40 万，目前试运行尚可，负荷稳步提升中；中科40 万吨MEG 试车进展顺利，目前产品少量产出；中化泉州50 万吨MEG乙二醇预计9 月19 号开车成功，生产出合格品。

    　　织造开工调至71.21%，周环比升1.32%，边际向好，但同比偏弱。

    　　【风险因素】

    　　原油价格波动；终端需求；国外疫情情况；供给端装置情况；宏观政策。