电力能源行业评论(2020年第3期):“双循环”背景下国网投资势头不减

类别:行业 机构:英大证券有限责任公司 研究员:国汉芬 日期:2020-09-22

  报告摘要:

      今年5月以来,特别是全国两会以来,习近平总书记多次强调,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。这是我国在即将全面建成小康社会,进而开启全面建设社会主义现代化国家新征程的历史节点,面对世界“百年未有之变局”,面对国家发展优势和现实约束提出的发展新战略,是关系我国发展前途的重大谋划,为“十四五”规划乃至更长远的发展提供了方向性的引领。电网是保障国民经济发展的关键基础设施,具有很强的逆周期调节属性,对于国网投资规模和方向的调整,我们的主要观点如下:

    服务党和国家工作大局,国网投资将继续维持高位8月19日,国网公司董事长毛伟明在《人民日报》理论版发表署名文章《让“共产党员服务队”旗帜高高飘扬——探索国有企业加强基层党建的有效途径》,文中提及“把做好电力先行官作为责无旁贷的使命任务。坚持适度超前,宁让电等发展、不让发展等电,推动电网高质量发展,为经济社会发展和民生改善提供有力保障。”虽然国网公司利润下滑限制了投资能力,监管收紧压制了投资意愿,但从服务党和国家工作大局出发,我们预计国网还将保持现有投资规模不减。

    服务双循环战略将成为国网投资重点

      1. 以重点城市为中心的都市圈迅速发展,带来三产和居民生活用电需求的大幅提升,三产和居民生活用电客户用电规模小,基本分布在中压配网端,为了避免电网建设前瞻性不足带来的扩建、改造工程浪费,都市圈内配网工程将按照终期规模适度超前建设,重点城市城网投资将保持一定规模增速。

      2. 传统意义上,城市中心区已相对成熟,负荷密度高,受制于发展空间的限制,用电负荷难以出现较大增长,配电网按照规划终期规模已基本建成,预留容量有限。随着新基建类项目投产逐步发挥效力后,中心城区供电能力不足问题将逐步显现,中心城区配网改造投资将逐步升高。