晨会纪要

　　周一沪深股指高开低走宽幅震荡，股指前市高开后略有反复即呈现逐级震荡回落，大金融板块的震荡回落对指数形成明显拖累，盘中次新股一度有所异动，但由于市场追随意愿不强，反而引发了市场抛盘的增加，股指回升乏力反身下行。盘中板块热点出现分化，航天军工、农林牧渔和商业百货板块略显活跃涨幅居前，保险、银行和地产整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天成交量0.75 万亿较上周五有所减少，市场持续做多力量相对较弱。

    　　综合分析，国庆长假日益临近，市场投资者参与意愿有所下降，上周券商股的异动随着周末消息的明朗出现高开低走，对市场形成负面影响，同时高价股不断回落亦对市场做多热情形成抑制，多空双方均偏向谨慎，股指呈现弱势震荡整理格局。中美双边关系日益恶化，周边地域冲突仍未平息，英国年内脱欧再现不确定性，市场整体担忧情绪上升，全球央行采取行动通过降息等无底线的大放水方式刺激释放流动性拯救资本市场，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启，投资者对经济复苏预期相对乐观，全球股指表现强势并基本回到疫情之前的水平。国家加速金融业改革并提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO 常态化发行产业资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，全球在经历3 月全球黑色一星期的暴跌之后，自4 月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A 股也在创新低后走出探底回升走势；7 月股指自突破年线后出现放量加速上行走势，股指呈现明显的逼空走势，期间7 月中旬股指一度出现宽幅震荡调整并跌破5、10 和20 天均线，但在30 天线位置企稳后出现回升并收复短期均线，同时成交量也重回万亿上方，市场人气重新得以凝聚。上周股指探底回升但依然受制于多空分界岭的反压，成交量持续减少显示出市场做多动能较为有限；周一股指高开低走成交量继续萎缩，虽然目前5 天线出现拐头向上但股指始终受制于60 天均线的反压，市场整体弱势局面依然没有改变；我们始终强调本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大投资者应密切关注，预期股指短期仍将在中短期均线之间宽幅震荡，把握节奏控仓精选个股操作。