镍不锈钢锌铅早报：美元上涨有色下跌 等待企稳做多机会
1、9月21日12时8分，印尼纬达贝工业园区2号超临界燃煤发电机组冲转并网发电成功。目前2号机组的系统状态和参数正常，运行平稳，各项参数符合设计规范要求。2号机组的成功并网，有效缓解了园区1号发电机组的供电压力，同时对后续提升电炉生产负荷、增加镍铁产量意义重大；1、2号发电机组合力供电，标志着园区两台机组将并肩作战，这为园区的持续性供电奠定了良好的基础；2号机组的成功并网，稳定了园区电网，保障了镍铁线的生产用电需求，助力纬达贝园区镍水长流。
2、安泰科周三表示，中国8月精炼镍产量较上年同期增加15%至14,260吨。
安泰科在一份声明中称，基于月度基准计算，中国8月电解镍产量减少3.5%，主要受到头号生产商金川集团的维护影响，该公司8月产镍12,500吨。今年前8个月，中国精炼镍产量总计为112,000吨，较上年同期增加9.2%。安泰科预计，本月金川集团的产量将继续回落，并预计9月整体产量将下滑至13,750吨。
3、菲律宾气象局PAGASA认为菲律宾将在2020年四季度受拉尼娜现象影响的几率达70%，以至于该国部分地区可能出现较强降雨量，特别是在米沙鄢群岛和棉兰老岛，天气学家罗哈斯说道：“2020年四季度和2021年一季度，菲律宾热带气旋活动可能会增加导致降雨量明显增加。”拉尼娜现象是与厄尔尼诺现象相对应的，主要是受大气中风模式变化的结果，其特点是赤道附近太平洋海面温度低于正常水平，拉尼娜现象会导致降雨量明显高于正常水平。
4、中联金：8月国内镍铁产量4.1805万吨（金属量），环比减少5.11%，同比减少21.96%；2020年1-8月共计产量34.45万吨（金属量），同比减少9.86%。
1、安泰科对国内49家冶炼厂（涉及产能628万吨）产量统计结果显示，2020年1-8月上述企业锌及锌合金总产量为336.6万吨，同比增长2.1%。其中，8月份产量为45万吨，同比增长2.8%，环比增加1.9万吨，日均产量环比增加4.4%。修正后的2020年7月份产量为43.1万吨，同比增加0.3%。9月份，除甘肃地区一家冶炼厂新增检修外，整体开工率继续攀升，预估9月份单月产量环比增加2.2万吨至47万吨以上。
2、海关总署数据显示，2020年7月进口精炼锌4.4万吨，环比下降31.95%，同比增加9.59%，合计出口精炼锌0.17万吨，即2020年7月净进口4.23万吨。2020年1-7月累计进口26.68万吨，同比下降28.78%。
3、中国8月份锌产量同比增加5.1%至53.9万吨，1-8月份锌产量同比增长4.3%至410.9万吨；中国8月份铅产量同比增加18.0%至56.4万吨，1-8月份铅产量同比增长7.6%至393.8万吨。
4、2020年7月进口锌精矿27.25万吨，环比增加27.85%，同比减少5.93%，2020年1-7月累计进口230.28万吨，同比增加34.3%。
5、五矿资源有限公司已与硬岩地下采矿商Barminco签订了一份价值1.4亿澳元的延长合同，从而延续Barminco在昆士兰州Dugald River矿的采矿工作。延长合同将使Barminco能够继续在Dugald River矿工作至2022年，并且未来有两次将合同延长一年的选择。
1、国际铝锌研究小组周四公布的数据显示，6月全球铅市供应过剩量降至16,300吨，5月为过剩45,300吨。6月份铅消费量环比增加至98.11万吨，铅产量环比减少至99.74万吨，铅矿山产量环比增加至38.19万吨。今年1-6月累计供应过剩78,000吨，2019年同期为短缺13,000吨。1-6月份铅产量为556.2万吨，去年同期产量为581.4万吨。
2、海关总署数据显示，2020年7月进口精炼锌4.4万吨，环比下降31.95%，同比增加9.59%，合计出口精炼锌0.17万吨，即2020年7月净进口4.23万吨。2020年1-7月累计进口26.68万吨，同比下降28.78%。
3、7月铅产量52.2万吨，累计337.3万吨，同比增长18.9%，累计增长5.8%4、2020年9月18日，澳大利亚反倾销委员会发布第2020/108号公告称，对进口自中国的热镀锌角钢（Hot Dip Galvanised Steel Angle）作出反倾销终裁，裁定涉案产品不存在倾销或倾销微量且未对澳大利亚国内产业造成实质性损害。因此，决定终止对中国涉案产品的反倾销调查。
镍基本面变化不大，昨夜全球市场出现恐慌性下跌，镍价大幅下跌。镍矿方面，市场担忧雨季和供应偏紧，镍矿价格持续走高，后期高矿价或抑制短期需求。中游镍生铁方面，不锈钢跌价及原料补库周期结束导致钢厂打压镍铁议价空间，而印尼疫情升级带来的不确定性使高镍铁供应紧张。消费方面，9月不锈钢排产高于预期，但不锈钢价格出现回落挤压钢厂利润，高成本将影响钢厂生产积极性，金九银十消费需求仍不及预期。综合来看，镍矿镍铁供应紧缺给镍价形成成本支撑，在供应矛盾短期无法解决的情况下，镍价向上的驱动依然偏强。然而，矿价短期涨幅过大给产业链下游形成较大压力，后续上涨高度取决于消费的表现，建议耐心等待做多机会。技术上，沪镍2011合约跌破50日均线支撑，短期尚未企稳，建议观望。
不锈钢基本面变化不大，本周镍价调整带动不锈钢价格下跌。供应方面，虽然9月不锈钢依然维持高排产，但原料高成本导致钢厂为了维持利润挺价意愿浓厚。当前不锈钢库存重回去库模式，下游消费旺季尚未证伪。综合来看，不锈钢下方存在成本支撑，且价格调整导致期货处于贴水格局，短期高基差价格跌幅有限。技术上，SS2011合约震荡下跌，观望。
锌基本面变化不大，短期高持仓和低库存导致近月合约挤仓风险加剧，昨日外围市场恐慌式下跌，锌价主力减仓下行。供应方面，冶炼厂冬储引发进口加工费进一步下调，短期矿端依然偏紧。国内冶炼厂检修逐步结束，前期锌精矿加工费上涨提升冶炼厂利润，9月冶炼厂产量或恢复至偏高水平。进口窗口有趋于打开迹象，后续可能进一步有流入的风险。消费方面，前期锌价下跌带动国庆前备货需求提前释放，锌价走高或抑制短期旺季需求。综合来看，锌基本面多空博弈加剧，短期锌价矛盾集中于高虚实比下的挤仓风险，锌价或再度走强。然而2010合约临近交割不足数十日，而锌价反弹至2万又抑制上涨驱动，高持仓回落后价格或重回震荡格局。技术上，沪锌2010合约高位调整，建议观望。
铅基本面供压力增加，而旺季需求不及预期抑制铅价走势。供应方面，部分原生铅冶炼企业检修后产量逐步恢复，再生铅成本支撑，后续供应仍有增量可能。需求方面，电动自行车和汽车蓄电池8-9月份消费旺季，铅蓄企业开工率维持高位，但今年旺季不及预期，供应增量抵消旺季利好，国内库存持续攀升。综上所述，旺季需求逐步转淡，而供应增量较为确定，去库预期落空使得铅价承压。但铅价调整幅度较深，短期反弹后恐重回弱势。技术上，沪铅2010合约震荡回落，建议观望。
