固收畅观:东风还是阵风?

类别:债券 机构:弘则弥道(上海)投资咨询有限公司 研究员: 日期:2020-09-22

综述

    外围市场可能较长时期处于负实际利率、高通胀、高波动的环境;

    各类债券收益率水平回到去年同期水平,而经济总需求尚未回归正常;

    短期出现了一些有利于债市的迹象:增长、价格环比弱化、市场风险偏好下降、人民币走强;

    利率债:东风还是阵风需要观察,如果出现波段机会预计持续时间不会太长。

    美元市场:负实际利率将持续较长时间

    联储0利率预计将维持至2023年,联储上调了通胀预期,美元负实际利率的状态将维持相当长时间;

    美国大选空前的不确定性可能带来市场风险偏好的下降。

    利率策略:持短观望央行

    短期出现的是东风还是阵风需要观察;

    如果有波段机会,持续的时间可能不会太长。