民航总局调整和优化国内航线航班管理政策:国内航班准入政策放宽 推动航空市场持续复苏

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:闫海 日期:2020-09-22

9 月15 日,民航总局宣布,将调整和优化国内航线航班管理政策,放宽部分国内航线航班的准入政策,主要包括两方面措施:一是放开国内49 条核准航线每周最大航班量限制。

    核准航线指涉及北京、上海、广州机场之间及其连接国内繁忙机场的客运航线,目前共49条。各航司在符合航空安全、通达性和运行品质要求的基础上,可灵活自主安排航线航班。

    此外,该准入政策明确了“2020/21 年冬春航季期间,涉及上海、广州的核准航段每次评审时可申请不超过14 班/周,涉及北京的核准航段每次可申请不超过28 班/周,其中首都机场每次可申请不超过14 班/周。”民航局第二项准入政策是放宽涉及“北上广”三大机场支线航线转入限制:此次政策调整后,2019 年旅客吞吐量在100 万-200 万之间的32个机场至北上广航线,将不受通航点数量的准入门槛限制。

    观点:

    49 条核准航线每周最大航班量限制的放开:长期来看,解除这49 条涉及北上广的商务航段的航班量意味着随着航班量的放开,该部分商务航线就具备了完全市场化票价的前提,后续有望进一步实现价格市场化。对于春秋、吉祥和其他民营航企而言,其可以更灵活地把运力配置在效益相对更高的北上广市场,有利于提升收益水平;对于三大航而言,若在其关键市场增加运力,在竞争对手运力增速较慢的情况下,一定程度上有利于增加市场份额。短期来看,若竞争对手在北上广市场运力投放增速较高,随着核准航段的航班量增加,可能造成市场竞争更加激烈,航司可能需要通过牺牲票价从而提升客座率,由此导致现有的北上广的航班收益水平存在一定的下降可能性。

    放宽涉及"北上广"三大机场支线航线准入限制:北上广往来地方(如部分国内二三线城市)并不是航空公司的高收益航线,支线市场也存在一定不确定性,航司可能会谨慎评估,贸然进入的可能性较低;其次,此次的放开政策可能具有阶段性,目前国际疫情仍不平稳,国际航班恢复的不确定性较大,因此此次放开政策的一部分原因可能是将原先的国际航班时刻留给国内航线(包括开发国内支线市场),一方面可以满足支线市场直航北上广需求,一方面可以促进国内航空消费。但是,若国际航班逐渐复航,该政策存在逐步退出的可能性。

    投资建议:随着民航总局调整国内航线航班准入政策,北上广互飞航线及连接其他国内繁忙机场的客运航线航班量有望提升,各基地航司可以更灵活地在收益相对更高的北上广市场增加运力,建议关注春秋航空、吉祥航空,以及以北京为主基地的中国国航和以广州为主基地的南方航空。