甲醇期货及期权周报:基本面略有好转 甲醇修复性上涨

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:夏聪聪 日期:2020-09-21

  总结与操作建议:

      甲醇期货近期波动较为剧烈,重心回踩20 日均线止跌回升,盘面积极拉涨,重回2000 整数大关上方运行,成功突破前期高点压力位,进一步上破2100 关口,最高触及2116,创2 月底以来新高,价格继续上行略显乏力,窄幅调整,从周线来看仍处于上行趋势中。国内甲醇现货市场价格跟涨不积极,区间整理运行,价格大稳小动,低价货源有所减少。西北地区部分装置提升运行负荷,开工水平回到80%以上。虽然九月份几套装置停车,但检修时间不集中,也有装置恢复生产,甲醇产量稳定,货源依旧充裕,供应端偏宽松。主产区企业报价暂稳,新单推涨受阻,整体出货情况一般。持货商拉高排货,部分低价惜售,但下游市场追涨热情不高,延续刚需采购,现货实际成交放量不足。虽然已步入金九旺季,但甲醇下游市场并未发力,旺季效应尚未显现。煤制烯烃装置平均开工负荷为88.00%,窄幅回落,主要是受到大唐MTP 装置降负荷运行的影响。大多数装置运行稳定,烯烃开工处于相对高位,对甲醇刚性需求支撑稳定。而传统需求行业旺季不旺,甲醛、二甲醚和醋酸开工水平出现不同程度回落,MTBE 维持前期水平。甲醇港口库存维持在高位,在125 万吨附近波动。下游工厂库存增加,当前尚无备货意向,甲醇港口库存消化缓慢,去库周期拉长,抑制其上涨空间。基本面较前期略有好转,但供需矛盾依旧存在,甲醇期价修复性上涨,运行区间抬升,可考虑2050 附近介入多单,维持短线操作思路。