电子行业周观点:珠海将出“芯”政支持IC 产业 雅克科技成为并购转型样本

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/贺潇翔宇 日期:2020-09-21

  行业核心

      上周电子指数上涨,涨幅为2.51%,跑赢沪深300 指数0.14 个百分点,从子行业来看,二级子行业大部分上涨,涨幅最大的是电元件Ⅱ(申万)。半导体方面,珠海将出“芯”政支持IC 产业发展,雅克科技转型升级,拟募资12 亿加速国产化;消费电子方面,阿里云发布第一款云电脑。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的,推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。

      投资要点:

    珠海将出“芯”政支持IC 产业发展,预计五年打造千亿集群: 珠海市政府常务会议审议并原则通过《珠海市大力支持集成电路产业发展的意见》《关于促进珠海市集成电路产业发展的若干政策措施》,两份文件出台后将进一步完善珠海集成电路产业链,培育产业生态,增强产业核心竞争力,加快集成电路产业发展。

    雅克科技50 亿并购转型升级,拟募资12 亿加速国产化:

      雅克科技精准瞄准行业空白,通过并购实现公司业务转型升级,业务业绩两手抓,堪称业内转型升级样本。雅克作为国内阻燃剂龙头、半导体材料龙头,仅通过5 年时间,就完成赛道切换,为其他A 股公司提供了可参考的经验。

    行业估值高于十年平均,行业关注度上涨:上周日均交易额为862.86 亿元,交易活跃度环比下跌20.73%。估值上看,SW 电子行业PE(TTM)已从2018 年低点23.17倍反弹至54.03 倍,高于行业估值十年均值52.22 倍3.47%,距4G 时代行业估值的峰值88.11 倍还有38.68%的空间。

    上周电子板块表现强劲:249 只个股中,192 只个股上涨,55 只个股下跌,2 只个股持平。上涨股票数占77.11%。

    投资建议:以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标。宇航电子集成电路前排企业欧比特;LED 龙头企业联创光电;新材料与光电显示企业凯盛科技。

    风险因素:技术研发跟不上预期的风险;同行业竞争加剧的风险;资源整合不及预期的风险。