贵金属周报:美联储“口风偏紧” 金银维持震荡

类别:金融工程 机构:国信期货有限责任公司 研究员:周古玥/顾冯达 日期:2020-09-21

接下来一周,美联储主席鲍威尔将连续三天在国会听证会上发表证词,其发言中或将透露更多美联储未来政策方向。另外随着中美关系紧张局势延续,美国大选辩论临近,市场避险情绪或将进一步回升,金银料将持续维持较大波动水平。

    短期内,若新一轮财政刺激能在大选前出台,则将激发通胀预期进一步回升,推动其向上突破震荡区间,反之则构成对金银价格削弱。而从更长期来看,在后疫情危机时代美国经济修复之路仍漫漫,需要长期持续的政策呵护。在最新公布的美联储新货币政策框架下,美联储表示将在实现最大就业人数和2%的平均通胀率前维持当前接近0的政策利率水平不变,美联储鸽派立场大概率将继续维持,未来美债名义利率大概率将以低位震荡为主,而通胀目标被放宽利好中长期通胀预期的回升,只是联储对高通胀容忍度有相对有限,这一定程度削弱贵金属尤其是白银上方空间,但长期黄金逢低买入的资产配置依然凸显。

    操作上建议,贵金属中长期坚定增配,黄金回调后逢低吸纳为主,白银多看少动谨慎操作,注意控制风险。