中航证券传媒行业周报：关注电影国庆档行情 紧抓线上娱乐投资主线

上周行情：

    传媒（申万）板块指数收于849.59 点，周涨跌幅为2.54%，在申万一级行业涨跌幅中排名第16。

    各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（+2.38%）、深证成指（+2.33%）、沪深300（+2.37%）、中小板指（+2.50%）和创业板指（+2.34%）。

    个股涨幅前五：天龙集团（+23.49%）、捷成股份（+18.12%）、*ST 瀚叶（+14.74%）、蓝色光标（+13.07 %）、中体产业（+12.97%）；

    个股跌幅前五：富春股份（-8.99%）、新华网（-8.67%）、中公教育（-7.66 %）、横店影视（-5.98%）、天舟文化（-5.27%）。

    行业新闻动态：

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    核心观点：

    此前受疫情影响的板块都开始出现边际改善的迹象，上周营销板块涨幅明显。距离中秋国庆假期还有十多天，多部影片角逐国庆档，叠加影院上座率上线于9 月25 日调整至75%的影响，国庆节期间有望迎来观影热潮。建议持续关注疫情之后电影和院线板块的修复行情，重点关注【光线传媒、横店影视、万达电影、中国电影、华谊兄弟、金逸影视】。

    下半年，继续推荐关注高景气度行业赛道，游戏和视频依然是看好的主要投资方向。三四季度新游戏密集上线，密切跟踪龙头公司及其上线产品表现【完美世界、三七互娱、掌趣科技、吉比特、凯撒文化】。9 月17 日，阿里巴巴在云栖大会上正式发布了云游戏平台，随着5G 的稳步推进，云游戏有望对整个游戏市场带来深远的影响，不断拓宽游戏行业的边界。重点关注【顺网科技】【号百控股】在云游戏产品的产品进展。疫情改变了很多人的生活和工作方式，消费者对大屏的需求明显上升，继续看好视频行业未来更多场景消费。建议关注【芒果超媒】芒果TV 布局视频内容电商，打造湖南广电全新增长极和【新媒股份】领先的新媒体业务运营商。

    风险提示：全球疫情的控制；5G 进展不及预期；政策监管风险