农产品:能量、养殖策略周报

类别:金融工程 机构:光大期货有限公司 研究员:王娜/侯雪玲/孔海兰/周俊禹 日期:2020-09-21

  本轮玉米1月合约期价自2350上涨至2450,期价近100元/吨的价格涨幅主要是受到台风天气影响,其后续可以预见到的影响还包括玉米倒伏导致的收割延迟、上市延迟、农户惜售等阶段性因素影响。整体来看,倒伏影响玉米产量,新玉米质量预期下降,20/21年度生猪存栏的超预期恢复,以上因素还将增加玉米上市期题材炒作。如果玉米上市期阶段性供应问题出现,玉米1月合约将获得利多支撑。玉米期货市场呈现近强远弱的格局转变,玉米1月合约中期策略仍为调整买入。

      鸡蛋

      按照鸡蛋的季节性规律,下周鸡蛋需求仍将受到节日提振,虽短期供给压力不减,但节日效应应将支撑现货价格偏强震荡概率大。中长期来看,中秋节后,鸡蛋现货价格进入回调周期,在供给压力较大的影响下,现货或将出现较大幅度的回调。现货回调,将有利于过剩产能的淘汰,利多年底鸡蛋现货价格。但若白羽鸡供给量大导致未来屠宰企业收购不积极,将不利于老鸡淘汰,现货价格难有较好表现。操作建议,短期日内短线交易,中长期等待鸡蛋2101合约操作机会,后期持续关注鸡蛋现货价格走势及老鸡淘汰进度。

      生猪

      中央储备冻肉投放、生猪出栏小幅增加,都增加了短期市场终端供给。存栏方面,能繁母猪存栏恢复趋势不变,北方地区生猪出栏逐渐增加,产能逐渐释放;降雨过后,南方地区积极复养。综合全国来看,在非洲猪瘟疫情稳定情况下,年底生猪出栏增加概率大,对猪价形成利空。但下半年进入猪肉需求旺季后,低价猪肉将增加终端市场需求,对现货价格形成支撑。供需共同作用下,现货价格趋势性回落,但大幅下跌概率较小;预计猪价缓跌概率较大。后期关注四季度北方地区可能的猪瘟疫情对生猪存栏恢复进度的影响。